Влияние межстрановых различий на эффективность международных сделок слияний и поглощений для компаний-покупателей из развивающихся стран

Интернационализация и тесное взаимодействие мировых процессов производства и торговли не оставляет в стороне и развивающиеся рынки, доля участия в международных сделках которых продолжает расти. Большинство работ посвящено исследованию стандартных детерминант, а влиянию межстрановых различий, являющихся ключевым отличием транснациональных сделок от внутренних, уделено не столь много внимания, в особенности в аспекте сделок, инициированных компаниями с развивающихся рынков. Целью данной работы является выявление влияния межстрановых различий на эффективность международных сделок слияний и поглощений для компаний-покупателей из развивающихся стран. В результате эмпирического исследования на объединенной выборке из 239 международных сделок слияний и поглощений, инициированных компаниями из стран BRICS в период времени с 2000 по 2016, было обнаружено, что международные сделки M&A ведут к созданию стоимости компаний-покупателей на развивающихся рынках, а также положительное влияние культурных различий на эффективность международных сделок M&A. Кроме того, проверки на отдельных подвыборках по странам инициаторов сделки выявили влияние принадлежности страны компании-цели к экономически развитым, культурных различий и различий в экономическом развитии между странами компаний-участниц сделки на эффективность международных сделок слияний и поглощений по крайней мере на подвыборках двух стран. Ни для одной страны не было обнаружено влияния формальных институциональных различий на успешность международных сделок M&A.