Delivered at:: School of Legal Regulation of Business

Course type:: Elective course

When:: 4 year, 2 module

Instructor

Манукова Тамара Александровна

Полная версия программы учебной дисциплины Задать вопрос

Аннотация

Учебная дисциплина «Биржевое право» дает комплексное представление о правовых основах регулирования и функционирования одного из важнейших сегментов рыночной экономики — биржевого рынка. В программе курса особое внимание уделено всестороннему изучению вопросов организации российского биржевого рынка и правовых основ регулирования биржевой деятельности: понятие биржи, биржевых торгов, биржевых секций и торгуемых на них финансовых инструментов, категории участников торгов, классификация основных торгуемых инструментов и особенности их обращения на бирже (ценные бумаги, производные финансовые инструменты, иностранная валюта и пр.), порядок допуска ценных бумаг к торгам на бирже (листинг), а также особенности совершения сделок с финансовыми инструментами на биржевых торгах и их иммунитет от оспаривания. В дисциплине также будут освещены вопросы, связанные с порядком исполнения (прекращения) обязательств из биржевых сделок, клиринговой деятельностью, и функционированием института центрального контрагента: понятие и назначение клиринга, способы обеспечения исполнения обязательств, допущенных к клирингу, порядок учета имущества, предназначенного для исполнения обязательств из биржевых сделок, роль института центрального контрагента, основы управления рисками и гарантии завершения расчетов по обязательствам, допущенным к клирингу. Программа курса затронет основные тенденции, связанные с развитием финансового рынка, появлением новых финансовых инструментов и технологий, а также регулирование биржевого рынка со стороны государства и саморегулируемых организаций. Студенты, освоившие дисциплину, получат всестороннее понимание правового регулирования организованного финансового рынка и особенностей функционирования его основных институтов и инфраструктур, изучат национальное законодательство, регулирующее биржевые торги и клиринг, ознакомятся с актуальными проблемами современного биржевого рынка, а также получат практические задания по изученным темам курса. Дисциплина предусматривает активность студентов в учебном процессе, анализ кейса и устный опрос (экзамен). Блокирующие элементы контроля отсутствуют. Для успешного освоения дисциплины студенты должны владеть следующими знаниями и компетенциями: знать основные нормативные документы в области частного права, а также российское национальное законодательство в области гражданского права; уметь анализировать применимые нормы специального законодательства, соотносить их с общими гражданского-правовыми нормами, оценивать судебно-арбитражную практику, деловую практику; обладать навыками работы с научной литературой, аналитическими и статистическими материалами.

Цель освоения дисциплины

получение студентами комплексных знаний в области правового регулирования, основ функционирования и дальнейшего развития в современных реалиях российского биржевого рынка, а также его инфраструктур

Планируемые результаты обучения

• знает основные законодательные и нормативные акты, регулирующие биржевую и клиринговую деятельность в РФ; знает основные понятия биржевой деятельности (организатор торговли, биржа, биржевые торги), правовой статус биржи; знает требования к организатору торговли и участникам торгов биржевых секций
• знает схемы договорных отношений при подключении к бирже (на примере ПАО Московская Биржа), порядок заключения контрактов, их условия, особенности заключения договоров с центральным контрагентом (ЦК), особенности заключения договоров с клиринговым брокером; знает основные документы биржи, регулирующие порядок заключения и условия биржевых договоров и требования к ним; знает основные понятия клиринговой деятельности (клиринг, клиринговый пул, неттинг)
• знает правовое регулирование договора об оказании клиринговых услуг, требования к содержанию правил клиринга; знает требования к центральному контрагенту, клиринговой организации; знает особенности клиринга с участием ЦК, общие принципы заключения договоров с ЦК, отдельные правовые конструкции перевода обязательств на ЦК (ОТС), механизмы новации и открытого предложения (open-offer system)
• знает особенности оспаривания биржевых сделок, последствия недействительности договора, допущенного к клирингу
• знает способы обеспечения исполнения обязательств, виды клирингового обеспечения (индивидуальное, коллективное), виды используемых счетов для учета предмета обеспечения, особенности учета клирингового обеспечения, способы удовлетворения требований за счет обеспечения при неисполнении обязательств участников, очередность использования обеспечения при дефолте участника (кросс – дефолт на примере НКО НКЦ (АО))
• знает ответственность ЦК, гарантии завершения расчетов по итогам клиринга; знает отдельные правовые конструкции: клиринговые сертификаты участия, имущественный пул, PORTABILITY, ликвидационный неттинг
• умеет разбираться в организационных основах функционирования и правовом регулировании биржевого рынка; использовать полученные знания для проведения анализа, правовой оценки и прогнозирования возможных ситуаций, возникающих в сфере биржевого рынка
• умеет анализировать законодательные и нормативные акты, регулирующие биржевую и клиринговую деятельность; разрабатывать различные правовые конструкции для решения практических задач в области биржевого рынка
• владеет основными понятиями и терминами биржевого права; приемами и методами научно-исследовательской работы, а также приемами внедрения полученных результатов исследований в практическую деятельность организаций, задействованных в обеспечении функционирования биржевого рынка
• владеет методиками применения полученных правовых знаний в ходе правотворческой и правоприменительной деятельности; методиками экспертной оценки нормативных правовых актов в области биржевой и клиринговой деятельности
знает схемы договорных отношений при подключении к бирже (на примере ПАО Московская Биржа), порядок заключения контрактов, их условия, особенности заключения договоров с центральным контрагентом (ЦК), особенности заключения договоров с клиринговым брокером; основные документы биржи, регулирующие порядок заключения и условия биржевых договоров и требования к ним; основные понятия клиринговой деятельности (клиринг, клиринговый пул, неттинг);
знает правовое регулирование договора об оказании клиринговых услуг, требования к содержанию правил клиринга; требования к центральному контрагенту, клиринговой организации;
знает особенности клиринга с участием ЦК, общие принципы заключения договоров с ЦК, общие принципы заключения внебиржевых финансовых сделок (ОТС) и используемую для этого договорную документацию, отдельные правовые конструкции перевода обязательств на ЦК (ОТС), механизмы новации и открытого предложения (открытой оферты);
знает особенности оспаривания биржевых сделок, последствия недействительности договора, допущенного к клирингу;
знает способы обеспечения исполнения обязательств, виды клирингового обеспечения (индивидуальное, коллективное), виды используемых счетов для учета предмета обеспечения, особенности учета клирингового обеспечения, способы удовлетворения требований за счет обеспечения при неисполнении обязательств участников, очередность использования обеспечения при дефолте участника (кросс – дефолт на примере НКО НКЦ (АО));
знает ответственность ЦК, гарантии завершения расчетов по итогам клиринга; отдельные правовые конструкции: клиринговые сертификаты участия, имущественный пул, ликвидационный неттинг;
умеет разбираться в организационных основах функционирования и правовом регулировании биржевого рынка; выделять отличия биржевого и внебиржевого рынка (ОТС); использовать полученные знания для проведения анализа, правовой оценки и прогнозирования возможных ситуаций, возникающих в сфере биржевого рынка;
умеет анализировать законодательные и нормативные акты, регулирующие биржевую и клиринговую деятельность; разрабатывать различные правовые конструкции для решения практических задач в области биржевого рынка;
владеет основными понятиями и терминами биржевого права; приемами и методами научно-исследовательской работы, а также приемами внедрения полученных результатов исследований в практическую деятельность организаций, задействованных в обеспечении функционирования биржевого рынка; методиками применения полученных правовых знаний в ходе правотворческой и правоприменительной деятельности; методиками экспертной оценки нормативных правовых актов в области биржевой и клиринговой деятельности.
применяет основные законодательные и нормативные акты, регулирующие биржевую и клиринговую деятельность в РФ; основные понятия биржевой деятельности (организатор торговли, биржа, биржевые торги), правовой статус биржи; требования к организатору торговли и участникам торгов биржевых секций;
владеет основными понятиями и терминами биржевого права; приемами и методами научно-исследовательской работы, а также приемами внедрения полученных результатов исследований в практическую деятельность организаций, задействованных в обеспечении функционирования биржевого рынка; методиками применения полученных правовых знаний в ходе правотворческой и правоприменительной деятельности; методиками экспертной оценки нормативных правовых актов в области биржевой и клиринговой деятельности.
анализирует законодательные и нормативные акты, регулирующие биржевую и клиринговую деятельность; разрабатывает различные правовые конструкции для решения практических задач в области биржевого рынка;
разбирается в организационных основах функционирования и правовом регулировании биржевого рынка; выделяет отличия биржевого и внебиржевого рынка (ОТС); использует полученные знания для проведения анализа, правовой оценки и прогнозирования возможных ситуаций, возникающих в сфере биржевого рынка;
знает об ответственности ЦК, гарантиях завершения расчетов по итогам клиринга; отдельных правовых конструкциях: клиринговые сертификаты участия, имущественный пул, ликвидационный неттинг;
знает способы обеспечения исполнения обязательств, виды клирингового обеспечения (индивидуальное, коллективное), виды используемых счетов для учета предмета обеспечения, особенности учета клирингового обеспечения, способы удовлетворения требований за счет обеспечения при неисполнении обязательств участников, очередность использования обеспечения при дефолте участника (кросс - дефолт на примере НКО НКЦ (АО));
знает особенности оспаривания биржевых сделок, последствия недействительности договора, допущенного к клиpингу;
знает особенности клиpинга с участием ЦК, общие принципы заключения договоров с ЦК, общие принципы заключения внебиржевых финансовых сделок (ОТС) и используемую для этого договорную документацию, отдельные правовые конструкции перевода обязательств на ЦК (ОТС), механизмы новации и открытого предложения (открытой оферты);
знает правовое регулирование договора об оказании клиринговых услуг, требования к содержанию правил клиринга; требования к центральному контрагенту, клиринговой оpганизации;
знаeт схемы договорных отношений при подключении к бирже (на примере ПАО Московская Биржа), порядок заключения контрактов, их условия, особенности заключения договоров с центральным контрагентом (ЦК), особенности заключения договоров с клиринговым брокером; основные документы биржи, регулирующие порядок заключения и условия биржевых договоров и требования к ним; основные понятия клиринговой деятельности (клиринг, клиринговый пул, неттинг);

Содержание учебной дисциплины

Тема № 1. Правовое регулирование инфраструктуры биржевого рынка: основных участников и торгуемых инструментов.
Тема № 2. Правовое регулирование заключения договоров на организованных торгах: порядок заключения и условия биржевых договоров, особенности их оспаривания
Тема № 3. Правовое регулирование клиринговой деятельности
Тема № 4. Обеспечение исполнения обязательств, допущенных к клирингу
Тема № 5. Ответственность центрального контрагента (ЦК). Гарантии завершения расчетов по итогам клиринга
Тема № 6. Отдельные правовые конструкции

Элементы контроля

Активность в учебном процессе
Анализ кейса
Устный опрос (экзамен)

Промежуточная аттестация

2024/2025 2nd module
0.2 * Активность в учебном процессе + 0.3 * Анализ кейса + 0.5 * Устный опрос (экзамен)

Авторы

Манукова Тамара Александровна
Ерпылева Наталия Юрьевна
Антонян Анна Артуровна

Bachelor’s Programme 'Law'

Stock Exchange Law