Delivered at:: Master's Programmes Curriculum Support

Course type:: Elective course

When:: 2 year, 1, 2 module

Instructor

Kasatkin, Dmitry M.

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

Данный курс направлен на ознакомление учащихся с базовыми подходами и инструментами инвестирования для консервативных инвесторов с низким уровнем толерантности к риску. Курс охватывает полный спектр всех имеющихся на рынке наиболее низкорисковых инстру-ментов инвестирования: от недвижимости до облигаций, подробно описываются присущие ин-струментам риски и предлагаются методики их минимизации. В рамках курса учащийся полу-чает необходимые практические знания для самостоятельного анализа рыночных тенденций, имеющихся инструментов инвестирования, построения инвестиционных моделей и формиро-вания долгосрочного низкорискового инвестиционного портфеля, позволяющего с высокой долей вероятности получить положительную доходность на вложенный капитал. Курс состоит из 2 разделов (модулей): Стратегии инвестирования в недвижимость и Стратегии инвестирования на рынке долгового капитала.

Цель освоения дисциплины

• овладение студентами необходимыми навыками анализа и оценки инвестиций в недвижимость;
• овладение необходимыми понятиями в рамках изучения инвестиций в недвижимость;
• получение знаний об основных стратегиях инвестирования в недвижимость;
• получение знаний основные типы инструментов с фиксированной доходностью и их особенностей;
• овладение навыками оценивания справедливой цены и рисков инструментов;
• получение базовых знаний по методологиям формирования и управления портфелем облигаций.

Планируемые результаты обучения

В результате освоения дисциплины студент должен:  знать основные концепции анализа и оценки инвестиций в недвижимость на микроуровне (затратный, сравнительный и доходный подходы), метод прямой капитализации, его различные вариации в зависимости от способа возврата капитала;  знать современные подходы Urban Economics к анализу и прогнозированию рынка недвижимости;  знать методы оценки стоимости земельных участков на основе моделей оценки реальных опционов.
В результате освоения дисциплины студент должен:  уметь прогнозировать спрос и предложение на рынке недвижимости, используя современный подходы и модели;  уметь самостоятельно проводить анализ инвестиций в объекты недвижимость, основываясь на прогнозировании чистого операционного дохода через построение финансовой модели объекта.
Студент должен владеть - навыками использования общефизических законов в важнейших практических приложениях; - навыками обработки и интерпретации результатов эксперимента.
Студент должен знать - основные типы инструментов с фиксированной доходностью и их особенности; - базовые методы финансового моделирования цены инструментов с фиксированной доходностью;
Студент должен уметь - оценивать справедливую цену и риск инструментов; - строить модели динамики процентных ставок; - трансформировать спот-ставки в форвардные ставки и наоборот;
• Применять основные способы и стратегии инвестирования для институциональных и частных инвесторов. Знать принципы функционирования рынка инвестиций в недвижимость, о Понимать влияние инвестиций в недвижимость на портфель из традиционных классов ак-тивов;
• Применять основные концепции анализа и оценки инвестиций в недвижимость на микро-уровне (затратный, сравнительный и доходный подходы), метод прямой капитализации, его различные вариации в зависимости от способа возврата капитала;
• Анализировать и прогнозировать рынок недвижимости современными подходами Urban Economics;
• Прогнозировать спрос и предложение на рынке недвижимости, используя современный подходы и модели;
- Проводить анализ стратегий инвестирования в объекты недвижимости, основываясь на прогнозировании чистого операционного дохода через построение финансовой модели объекта;
• Рассчитывать инвестиционные показатели (NPV,IRR, срок окупаемости и другие), оценивать инвестиционной и рыночной стоимости с учетом различной структуры капитала;
• Оценивать показатели экономической эффективности девелоперских проектов; уметь строить кривые процентных ставок; уметь оценивать справедливую цену и риск инструментов с фиксированной доходностью;
• Оценивает сложные структурированные продукты на основе инструментов с фиксированной доходностью; уметь формировать аналитические отчеты по сектору или конкретному выпуску облигаций;

Содержание учебной дисциплины

Модуль 1. Стратегии инвестирования в недвижимость
Структура рынка недвижимости, формы инвестиций в недвижимость. Недвижимость как товар и как актив. Предложение, спрос на рынке недвижимости и их характеристики, отличия от ликвидных активов. Ценообразование. Способы и стратегии инвестирования для институциональных и частных инвесторов. Информационная неэффектив-ность рынка недвижимости и ее последствия: оценочный шум, автокорреляция данных и др. Система рынка недвижимости, взаимосвязь между рынком аренды, девелопмента и рынком активов. Четырехсекторная модель, анализ влияния структурных шоков. Циклы рынка недвижимости. Основные макроэкономические факторы, определяющие доходность и стоимость недвижимости. Исторические доходность, риск и корреляции рынка недвижимости с другими классами активов на развитых рынках капитала. Влияние не-движимости на портфель из традиционных активов. Анализ воздействия инфляции. Не-движимость как инструмент хеджирования риска ожидаемой и случайной инфляции. Рынок недвижимости РФ.
Финансовый анализ и оценка инвестиций в недвижимость
Анализ рынка недвижимости
Анализ и оценка девелоперских проектов
Модуль 2. Стратегии инвестирования на рынке долгового капитала
Анализ чувствительности облигаций.
Производные инструменты на процентную ставку
Портфель облигаций

Элементы контроля

Практическая работа (бизнес-план)
Тест по блоку 1
Тест по блоку 2
Домашнее задание по блоку 2

Промежуточная аттестация

2024/2025 учебный год 1 модуль
0.3 * Практическая работа (бизнес-план) + 0.7 * Тест по блоку 1
2024/2025 учебный год 2 модуль
0.7 * Домашнее задание по блоку 2 + 0.3 * Тест по блоку 2

Список литературы

Авторы

Погодин Сергей Константинович
Касаткин Дмитрий Михайлович
Сычева Вера Ивановна

Master’s Programme 'Financial Engineering'

Investment Strategies for a Conservative Investor

Instructor

Программа дисциплины