2020/2021
Мировые финансовые рынки
Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»
Статус:
Маго-лего
Кто читает:
Базовая кафедра инфраструктуры финансовых рынков
Когда читается:
3, 4 модуль
Преподаватели:
Берзон Николай Иосифович,
Ватрушкин Сергей Владимирович,
Галанова Александра Владимировна,
Коган Евгений Борисович,
Николашина Наталья Николаевна,
Сорокин Илья Анатольевич,
Столяров Андрей Иванович
Язык:
русский
Кредиты:
3
Контактные часы:
52
Программа дисциплины
Аннотация
Курс посвящен анализу тенденций развития мировых финансовых рынков. Слушатели изучат структуру мирового финансового рынка, смогут оценить преимущества и недостатки банковских и рыночных моделей, место российского финансового рынка в мировом финансовом рынке. После изучения курса студенты смогут выделить главные факторы, влияющие на динамику валютного, облигационного, фондового и товарных рынков, проанализируют взаимосвязи, существующие между этими сегментами, их взаимовлияние, получат навыки прогнозирования динамики финансовых и товарных активов. Изучение курса позволит оценить эффективность диверсификации инвестиционного портфеля (как страновой, так и по инструментам), понять те изменения, которые происходят в регуляторной среде, проанализировать те процессы, которые называются новой финансовой революцией, получить практический опыт в выборе инвестиционно-привлекательных инструментов на мировом финансовом рынке, понять от чего зависит успешное функционирование финансового рынка
Цель освоения дисциплины
- Цель курса заключается в том, чтобы привить студентам способности ориентироваться в информации по мировым финансовым рынкам, разбираться в архитектуре мирового финансо-вого рынка, понимать взаимозависимости между различными сегментами финансового рынка, оценивать влияние событий на мировом финансовом рынке на российский фондовый рынок и другие сегменты финансового рынка России; основные характеристики, проблемы и возмож-ные направления развития российского фондового рынка; понимать особенности развития рынка ценных бумаг в России; знать преимущества и недостатки российского фондового рын-ка.
Планируемые результаты обучения
- В результате освоения дисциплины студент должен знать: - структуру мирового финансового рынка, отдельные его сегменты; - основные современные теории, объясняющие механизмы ценообразования финансовых активов на мировом финансовом рынке; - источники поиска информации по мировым финансовым рынкам
- В результате освоения дисциплины студент должен уметь: - оценивать взаимозависимости между различными сегментами мирового финансового рынка; - прогнозировать влияние тех или иных изменений на мировом финансовом рынке на динамику российского финансового рынка; - давать анализ различных сегментов мирового финансового рынка
- В результате освоения дисциплины студент должен владеть: - навыками поиска и использования информации по мировым финансовым рынками; - навыками обработки и интерпретации полученной информации по мировым финансовым рынкам; - методами прогнозирования динамики активов на мировых финансовых рынках и влияния их на динамику активов на отечественном финансовом рынке
Содержание учебной дисциплины
- Тема 1. Понятие финансового рынка. Структура финансового рынка. Классификация финансовых рынков. Состав и структура фондового рынка. Архитектура мирового финансового рынка. Модели финансовых рынков. Взаимосвязи между различными сегментами мирового финансового рынка.
- Тема 2. Виды и классификация ценных бумаг.Понятие и фундаментальные свойства ценных бумаг. Отличительные признаки ценной бумаги от других финансовых инструментов. Преимущества ценной бумаги по сравнению с другими видами финансовых инструментов. Классификация ценных бумаг по видам, эмитентам, форме выпуска, способу получения дохода, сроку обращения и т.д. Долговые и долевые ценные бумаги, их достоинства и недостатки, целесообразность применения предприятием конкретного вида ценной бумаги для привлечения финансовых ресурсов. Виды ценных бумаг по уровням выпуска: государственные, субфедеральные, муниципальные и корпоративные ценные бумаги.
- Тема 3. Риск и доходностьСоотношение риска и доходности. Методы измерения и оценки рисков: показатели дисперсии и стандартного отклонения, оценка вероятности получения доходности в заданном интервале. Классификация финансовых рисков: систематический и несистематический риск. Под ходы к снижению риска путем диверсификации инвестиций и формирования портфеля ценных бумаг. Управление портфелем ценных бумаг.
- Тема 4. Понятие облигации и ее основные характеристики.Классификация облигаций по виду обеспечения: ипотечные облигации, облигации с переменным (плавающим) залогом, облигации под залог ценных бумаг. Купонные облигации. Ставка купона и купонный период. Методы установления ставки купона. Облигации с постоянным купоном, риски данных облигаций для инвестора и для эмитента. Облигации с переменным купоном, методы установления ставки купона: до начала купонного периода, после окончания купонного периода, по решению эмитента. Дисконтные облигации, особенности выпуска дисконтных облигаций. Обычные и конвертируемые облигации. Индексируемые облигации. Цель выпуска индексируемых облигаций. Механизм индексации купонных выплат и номинала облигации. Принципиальные отличия облигаций с переменным купоном и индексируемых облигаций. Модель ценообразования облигаций. Определение стоимости купонных и бескупонных облигаций. Расчет величины накопленного купонного дохода. Факторы, влияющие на цену облигации: срок до погашения, условия выплаты купона, соотношение ставки купона и ставки дисконтирования. Чувствительность облигаций. Факторы, определяющие чувствительность облигаций: ставка купона и срок до погашения. Дюрация облигаций. Доходность облигаций. Методы определения доходности бескупонных облигаций. Эффективная доходность. Особенности исчисления доходности купонных облигаций. Текущая (купонная) доходность. Полная (внутренняя) доходность купонных облигаций. Определение полной ориентировочной доходности купонных облигаций. Рейтинг облигаций. Принципы построения рейтинга облигаций. Ведущие рейтинговые агентства. Шкалы рейтинга облигаций: международная и национальная. Рынок еврооблигаций. Основные тенденции развития мирового облигационного рынка. Проблемы госдолга и динамика облигационных рынков. Рынок еврооблигаций
- Тема 5. Акции.Акция как долевая ценная бумага, ее свойства. Виды и классификация акций. Объявленные и размещенные акции. Виды акций: привилегированные и обыкновенные. Привилегированные акции, их виды и разновидности. Порядок определения и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Стоимостная оценка акций. Номинальная стоимость акций. Доходность акций. Текущая (дивидендная) доходность привилегированных и обыкновенных акций. Полная доходность акций. Слагаемые доходности акций. Динамика изменений структуры доходности акций, усиление влияния роста курсовой стоимости акций на доходность акций. Мировой рынок акций Тенденции развития фондовых и товарных бирж Особенности структуры акционерного капитала различных cтран. Основные характеристики структуры рынка: эмитенты, основные участники, механизм эмиссии и порядок ценообразования, виды инструментов, спрэды. Структура рынков акций. Основные участники торгов. Возрастание роли институциональных инвесторов. Основные центры организованной торговли : история возникновения, организационно-правовая природа, порядок листинга, эволюция механизма торговли. Основные характеристики индустрии коллективных инвесторов: виды фондов, структура активов, проблемы регулирования. Основные эмитенты. Модели определения цен основных активов Международная диверсификация портфеля ценных бумаг.
- Тема 6. Валютный и товарный рынокВзаимосвязи валютного, фондового и товарного рынков. Денежный рынок Основные параметры валютного рынка, организация торговли, основные участники. Тенденция развития валютного рынка. Основные теории валютного ценообразования. Валютный курс и платежный баланс. Взаимосвязь валютного, фондового и товарного рынка. Основные индикаторы
- Тема 7. Производные финансовые инструментыОсновные виды производных финансовых инструментов. Форвардный, фьючерсный и опционный контракты. Ценообразование. Расчет маржи. Клиринг и торговля. Спекуляция и хеджирование. Характеристики мировых рынков производных финансовых инструментов (структура, динамика, тенденции).
- Тема 8. Проблемы государственного и саморегулирования на финансовых рынках. Недостатки регулирования и финансовые кризисы. Аномалии на финансовых рынках.Особенности государственного регулирования финансовых рынков в разных странах. Корпоративные скандалы начала 21 века и их значение для эволюции системы государственного регулирования рынка. Закон о рынке ценных бумаг и обращении 1933 и1934 годов. The Sarbanes-Oxeley Corporate Reform Act of July 30.2002. Структура рынков акций (первый, второй, третий и четвертый). Акт Додда – Франка и его полседствия Эволюция государственного регулирования финансового рынка Великобритании (закон о финансовых услугах 1986 года, об инсайдерах 1985 года, формирование мегарегулятора Financial Services Authority (FSA) в 1997 году). Эволюция государственного регулирования. Государственное регулирование и саморегулирование. Эффективность государственного регулирования. Мегарегулятор и сегментация государственного регулирования. Финансовые кризисы – следствие государственного регулирования или «черный лебедь»? Борьба с неэффективностью финансового рынка (манипулирование, использование инсайдерской информации и т.п.)
