Особенности инвестиционной политики компаний в период экономического кризиса

Данная работа представляет собой исследование влияния финансовой гибкости на инвестиции в капитальные активы компаний нефинансового сектора Великобритании в условиях шока ликвидности в период экономического кризиса 2008-2009 гг. В рамках данного исследования проверяются следующие гипотезы. H1: Инвестиции более чувствительны к изменению внутренних денежных потоков в период финансового кризиса. H2: Инвестиции более чувствительны к изменению внутренних денежных потоков в период финансового кризиса для более финансово ограниченных компаний. В качестве базы для исследования используются компании нефинансового сектора Великобритании, анализируемые за период 2004-2010 гг. Методологической основой исследования являются статистические и эконометрические методы анализа данных (F-тест ANOVA, ОМНК). Исследование показало, что финансовый кризис является дополнительным внешним фактором, накладывающим финансовые ограничения на инвестиционную деятельность компаний для всех исследуемых подгрупп. Также было получено, что инвестиции более чувствительны к изменению денежных потоков компаний с большими финансовыми ограничениями как в кризисный период, так и в «нормальные» времена. Более того, в период финансового кризиса компаниям в большей степени следует уделять внимание финансовой политике, поскольку среди всех подгрупп инвестиции наиболее чувствительны к изменению денежных потоков для компаний, классифицированных на основании значения финансового рычага.