Влияние политических связей и государственной собственности на деятельность фирм в России

На основе панельных данных за 2011-2014 гг. в работе исследуется влияние политических связей на результаты деятельности нефинансовых предприятий России, акции которых торгуются на каких-либо фондовых рынках. Выборка из 106 компаний делится на две подвыборки: политически связанные фирмы (ПСФ) и фирмы, не обладающие данным признаком (НСФ). В центре внимания в данной работе находятся два основных вопроса: как нахождение политически связанного лица в совете директоров компании влияет на балансовые показатели эффективности предприятия и на структуру капитала, а также, в целом, какую роль группа политически аффилированных директоров играет в корпоративном управлении. Как мера результатов деятельности фирм используются показатели рентабельности (ROA, ROE) и q-Тобина. Было обнаружено, что ПСФ оказываются эффективнее несвязанных фирм и имеют большее количество денежных средств на счетах. Однако, следует отметить, что основное воздействие исходит только от ПС не ниже федерального уровня. Гипотезы о положительном влиянии политических связей на доступ к заемному финансированию и отрицательном - на стоимость долга, не были подтверждены.