Учет ошибок слежения и волатильности в различных конструкциях рычаговых ETF

Целью данной работы является выявление ошибок слежения на разных инвестиционных горизонтах и моделирование волатильности доходности товарных рычаговых индексных фондов (LETF). Предметом исследования выступают 25 ETF, отслеживающих и преумножающих доходность серебра, золота, нефти марки WTI, природного газа, а также нефтегазового сектора и отрасли основных материалов. Для осуществления поставленных задач в рамках анализа ошибок слежения в работе применялся регрессионный анализ. Также было применено несколько математических и статистических подходов. Моделирование волатильности производилось при помощи эконометрической модели ARMA-GARCH. Исследование осуществлялось в период с января 2007 года по апрель 2019 год. Было установлено, что в среднем с ростом инвестиционного горизонта ошибка слежения возрастает. Статистический анализ показал, что наиболее оптимальный срок владения акциями LETF, при котором смещение от целевого уровня является незначительным – одна неделя. Важно отметить, что, фонды, которые следуют за индексами на фьючерсные контракты, допускают более высокие расхождения, чем фонды, следующие за отраслевыми индексами. Моделирование годовой волатильности LETF показало, что с ее ростом увеличивается вероятность появления ошибок слежения у LETF. Также было установлено, что риски по LETF превышают риски соответствующих бенчмарков приблизительно пропорционально их кредитному плечу.