Влияние раскрытия информации об интеллектуальном капитале на деятельность компании в разных отраслях

Данная исследовательская работа посвящена изучению воздействия интеллектуального капитала (ИК) и его отдельных элементов на деятельность компаний, характеризующуюся такими финансовыми показателями, как рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность инвестированного капитала и доходный мультипликатор, ранее не использовавшийся авторами. Методологической базой для исследования служит анализ панельных данных с учётом временных эффектов и эндогенности по внешним шокам. Разработанные в представленной работе модели оценки влияния компонентов ИК на эффективность деятельности компании включают в себя сразу два основных метода измерения ИК: с помощью отдельных элементов, входящих в состав модифицированной добавленной стоимости с учётом интеллектуального капитала (MVAIC), и прямые методы идентификации ИК (DIC), - а также отраслевой эффект в вопросе использования компаниями интеллектуального капитала в качестве конкурентного преимущества в отрасли. Научная новизна данного исследования объясняется не только рассмотрением рентабельности инвестированного капитала и доходного мультипликатора в качестве зависимых переменных, что не встречалось у авторов предыдущих работ, согласно проведённому анализу эмпирических подходов к изучению ИК, но и включением в состав показателя эффективности отношенческого капитала (RCE) раскрываемых данных о величине такого специфического ресурса компании, как гудвилл, характеризующего деловую репутацию фирмы, что согласуется с определением отношенческого капитала как элемента ИК, отвечающего за связи со внешней средой. Сформулированные в исследовании гипотезы о наличии отраслевого эффекта в вопросе эффективности использования отдельных элементов интеллектуального капитала проверяются на базе данных, состоящей из российских компаний и зарубежных компаний, принадлежащих странам, занимающим первые 15 мест по уровню развития экономики знаний. Это позволяет изучить взаимосвязь между экономикой знаний, развитие которой связано на макроуровне с политикой государства, и увеличением «запасов» и частоты раскрытия ИК, чьё положительное воздействие на деятельность компаний подтверждается в рамках проведённого исследования и в предшествующих работах. Выявление проблемы эндогенности и борьба с ней в случае структурного капитала указывают на необходимость дальнейшего изучения его состава и поиска новых инструментальных переменных для его характеристики, как в случае с инновационным капиталом в моделях. Данное исследование будет иметь практическое значение не только для компаний и её менеджмента, в чьих интересах приобретать новые конкурентные преимущества в растущей экономике знаний посредством инвестирования в те элементы ИК, которые характеризуются положительной отдачей, но и для инвесторов, чьё внимание устремлено в сторону раскрытия сведений об используемом компанией интеллектуальном капитале в финансовых и нефинансовых отчётах.