Оценка влияния эффекта перетока волатильности зеленых облигаций на другие финансовые рынки

В данной работе оценивается влияние эффекта перетока волатильности с рынка зеленых облигаций на другие финансовые рынки в контексте экономических кризисов. Эффект перетока волатильности относится к передаче волатильности с одного рынка на другой, что может привести к увеличению взаимосвязи и риска на связанных рынках. Для проведения исследования используются ежедневные данные о доходности зеленых облигаций, традиционных энергетических активов, активов чистой энергетики, актива золота и индекса акций dowjones. Период исследования включает 2014-2024 гг. Для моделирования эффекта перетока волатильности используется метод динамического перетока Diebold and Yilmaz (DY) (2012), основанный на эконометрической модели векторной авторегрессии. Результаты показывают, что рынок зеленых облигаций показывает значительную связь с рынком чистой энергетики. Однако эта взаимосвязь не наблюдается с сырьевыми товарами, что указывает на диверсифицирующие преимущества инвестирования в зеленые облигации. В кризисные периоды связь как системы в целом, так и отдельных активов между собой значительно усиливается. Это говорит о том, что зеленые облигации могут играть роль в снижении риска портфеля во время рыночных потрясений. Полученные результаты имеют важные последствия для инвесторов и политиков. Инвесторы должны учитывать потенциальные эффекты перетока волатильности при формировании своих портфелей, а политики должны учитывать потенциальное влияние зеленых облигаций на стабильность финансовой системы.