Тестирование подхода Блэка-Литтермана с моделированием ожиданий на основе функций Копула на развивающихся рынках

В данной работе осуществляется тестирование портфелей, построенных в соответствии с подходом Блэка-Литтермана с моделированием ожиданий на основе функции копула на развитых и развивающихся рынках. Анализируюется поведение портфелей Блэка-Литтермана, оптимизированных на основе классического и условного коэффициентов Шарпа, оценивается влияние изменения параметра (тау) в диапазоне от 0,2 до 0,5 с шагом в 0,1, добавляются в портфель короткие продажи. Итоги исследования в части развитых рынков во многом соответствуют результатам, полученным в работе (Teplova, Mikova & др., 2022). Также мы показываем, что включение коротких продаж позитивно отражается на результатах портфеля и может быть использовано для преодоления кризисных периодов. Итоги тестирования на развивающихся рынка подтверждают эффективность подхода Блэка-Литтермана на основе условного коэффициента Шарпа, однако, демонстрируют не эффективность функций копула в условиях развивающихся рынков.