Эффективность сделок слияний и поглощений с компаниями возобновляемой энергетики

В условиях растущего глобального спроса на экологически чистые источники энергии, сделки по слияниям и поглощениям в сфере возобновляемой энергетики становятся все более распространенным явлением. Однако в 2023 году этот сектор столкнулся с серьезными препятствиями, такими как высокие процентные ставки, инфляционное давление, ограничения в цепочках поставок и неопределенность в программе государственной поддержки, что привело к значительному снижению объема сделок по сравнению с предыдущим годом. В секторе возобновляемой энергетики существует несколько стратегий проведения слияний и поглощений, в зависимости от целей компаний, участвующих в них. Некоторые из них сосредотачиваются исключительно на одном типе возобновляемой энергии, таком как солнечная или ветровая, в то время как другие предпочитают диверсифицировать свои активы и работать с несколькими видами. В этом исследовании особое внимание уделяется двум основным типам сделок: внутри отрасли возобновляемой энергетики, когда один разработчик приобретает другого, и сделкам с участием покупателей из нефтегазовой отрасли, что составляет значительную часть сделок в этом секторе. Целью данной работы является оценка эффективности сделок слияний и поглощений с компаниями возобновляемой энергетики. Для достижения поставленной цели были поставлены следующие задачи: проанализировать тенденции рынка сделок слияний и поглощений; изучить предшествующие исследования на тему оценки эффективности M&A сделок в секторе возобновляемой энергетики; оценить эффективность сделок слияний и поглощений с компаниями возобновляемой энергетики методом event study; выявить факторы, оказывающие влияние на эффективность сделок на горизонте 2001-2024 гг. Объектом исследования выступают сделки слияний и поглощений с компаниями возобновляемой энергетики в период с 2001 по 2024 гг. Исследование проведено на основании 107 сделок, собранных из Refinitiv, с использованием эконометрической модели с элементами метода накопленной избыточной доходности и факторами, характеризующими сделки и компании. По результатам исследования можно сделать вывод, что в среднем реакция акционеров на изучаемые сделки не является значимой, и нельзя утверждать, что выбранные факторы оказывают существенное влияние на кумулятивную доходность акций (CAR), за исключением цены нефти WTI и уровня долговой нагрузки для компаний нефтегазового сектора.