Динамическое хеджирование структурных продуктов

В последнее время в России существенно развивается рынок структурированных продуктов. Многие банки и инвестиционные компании предлагают широкий спектр инвестиционных стратегий, которые обещают более высокую доходность, чем банковские депозиты. Существует множество различных продуктов, отвечающих вкусам как толерантных к риску, так и не склонных к риску инвесторов. Одной из основных целей банковских трейдеров, наряду с получением прибыли, является обеспечение устойчивости торгового портфеля от рисков. Чем сложнее продукт, тем сложнее его хеджировать. Интерес к динамическому хеджированию сложных структурированных продуктов инициировал эту работу. Именно поэтому я выбрал продукт, представленный на срочном рынке одного из крупнейших российских банков, и попытался воспроизвести принцип его динамического хеджирования. Я рассмотрел компоненты продукта, которые влияют на его цену. Прежде всего, были оценены такие греки продукта, как чувствительность стоимости продукта к изменению цены базового актива, чувствительность к волатильности и изменению процентных ставок. В этой статье я предложил модель, основанную на методе Монте-Карло, которая может помочь банкам динамически хеджировать финансовые продукты в дискретное время с использованием сложных структурированных продуктов: Инвестиционная облигация Сбербанка (гарантия защиты капитала, которая может быть автоматически отозвана в определенные даты наблюдения и может быть выплачивать дополнительный доход, который зависит от роста цены базового актива векселя) в качестве примера в данной диссертации.