Азиатский банковский сектор: влияние ESG на финансовую устойчивость и стоимость

Исследования в отношении азиатского банковского сектора достаточно немногочисленны, преимущественно рассматривается банковский сектор в разрезе европейской и американской экономики и они затрагивают темы взаимосвязи показателей эффективности деятельности банков с применением практик устойчивого развития и включением ESG-повестки в свою стратегию. Как правило рассматриваются взаимосвязь таких показателей эффективности деятельности банков как ROA, ROE, Tobin’s Q (достаточно редко Stock price (Market return)) с ESG Score, результаты исследований в большинстве своем показывает, что данная взаимосвязь наблюдается, но также есть исследования, которые показывают отсутствие взаимосвязи или отрицательную взаимосвязь. В данном исследовании будет произведена попытка проанализировать наличие взаимосвязи между показателями, которые могут являться маркерами устойчивости банков с внедрением ими практик устойчивого развития. А именно, исследуется наличие взаимосвязи между показателями отражающими применение банками практик устойчивого развития в области окружающей среды, социальной сферы и управления (ESG Score) с показателями, которые достаточно редко рассматриваются в исследованиях, такие как value-based показатели TSR (Total Shareholders Return) рассчитанные по трем методикам: традиционной, методике BCG (Boston Consulting Group), методике Morgan Stanley, а также, с показателем BCrG(Bloomberg Credit Grade), который имеет природу схожую с кредитным рейтингом, но рассчитывается по иной методологии на основе The Bloomberg Corporate Default Risk Model (DRSK). В работе были затронуты три аспекта: 1) о наличии взаимосвязи в целом во выборке, 2) о наличии взаимосвязи между лаговыми переменными, отражающими применение практик устойчивого развития и зависимыми переменными, 3) наличие положительного влияния применения практик устойчивого развития в период кризисов. По результатам исследования были сделаны следующие выводы. Для value-based показателей большое значение имеет методика расчета, в случае с первым показателем, не было найдено какой-либо взаимосвязи между переменными. Вторые две методики показали идентичные результаты и значимыми переменными, влияющими на зависимые переменные, подтвердились только отражающие общую включенность в ESG, а также наличие высоких значений в части управления (Governance score). Лаговые переменные не показали какой-либо значимости для зависимых переменных. Так и в случае с кризисным периодом, значим оказался только ESG Score в до кризисный период. Модель с показателем вероятности дефолта BCrG в первом аспекте показала значимость по всем 3 направлениям ESG, во втором аспекте оказались значимы только лаговая переменная ESG в целом и Governance score, в третьем аспекте значимость показателей устойчивого развития в кризисные периоды для показателя BCrG не наблюдается.