Стадное поведение как фактор выбора менеджерами структуры капитала

Данное исследование изучает, как "стадное поведение", при котором менеджеры склонны имитировать действия других, а не принимать независимые решения, влияет на решения по финансированию российских компаний. Используя данные из базы SPARK за период с 2019 по 2023 год, мы стремимся понять, как поведение толпы связано с решениями по структуре капитала среди нефинансовых российских фирм. Путем количественного анализа мы изучаем влияние "стадного" поведения на выборке из 1808 российских компаний в таких секторах, как производство, оптовая и розничная торговля, услуги, наука, искусство и здравоохранение, транспорт, а также недвижимость и строительство. Мы измеряем отношение долга, представляющее собой отношение общего долга к общим активам, как нашу зависимую переменную, при этом рассматривая лаговое отношение долга как основную независимую переменную. Кроме того, мы включаем контрольные переменные, такие как рентабельность и материальные активы, чтобы понять их влияние на решения по структуре капитала. Наше исследование предполагает положительную связь между лаговым средним отношением долга и структурой капитала каждого сектора, что указывает на наличие "стадного" поведения в решениях по финансированию российских фирм. Более того, мы стремимся выяснить, как рентабельность и материальные активы влияют на выбор структуры капитала, предоставляя ценные инсайты в отношении поведения фирм в сфере финансирования. В конечном итоге, это исследование вносит вклад в понимание того, как поведение толпы формирует решения по структуре капитала в российском корпоративном ландшафте, предлагая выводы как для академических исследований, так и для практического применения в области финансов и управления. Ключевые слова: стадное поведение, структура капитала, менеджериальные решения, нефинансовые компании, отношение долга