Экономические и социальные аспекты динамики финансовой нестабильности в регионах c преобладающим китаеязычным населением

Данное исследование посвящено эмпирическому анализу данных частных нефинансовых фирм в четырех регионах с преобладающим китаеговорящим населением: Гонконге, Сингапуре, Малайзии и Тайване. В ходе исследования, основываясь на двух методологиях: Маллигана и Ниси, с помощью применения гипотезы финансовой нестабильности Хаймана Мински проводится анализ 58 самых крупных по рыночной капитализации фирм из четырех регионов в период с 2006 по 2023 годы. Гипотеза финансовой хрупкости Мински, гласит, что финансовые кризисы возникают циклично и эндогенно, в результате отрицательного отношения долга к прибыли в экономике. В своей гипотезе он выделяет три типа финансирования фирм: хеджевые, спекулятивные и Понци-фирмы. Риск финансового кризиса становится максимальным в момент, когда на рынке преобладают фирмы с Понци финансированием. В процессе эмпирического исследования в четырех регионах на основе экономических данных выявляются периоды увеличения числа спекулятивных и Понци компаний. Результат анализа позволяет предположить, что в то время, как в экономике Тайваня не происходит увеличения доли Понци и спекулятивных фирм, три других региона испытывают рост доли такого рода компаний, что в будующем может привести экономики к эндогенному кризису. Более того, во всех регионах продолжает постепенно увеличиваться долг частного сектора. В исследовании выдвигается предположение, что определенные социально-культурные нормы могут способствовать накоплению долга в регионах с преобладающим китаеязычным населением: феномен деловых связей Гуаньси, недостаточные регулирующие меры для частных нефинансовых организаций. На данный момент существует необходимость принятия мер по укреплению финансовой хрупкости компаний с целью уменьшения риска накопления кредита в частном нефинансовом секторе. Ключевые слова: гипотеза финансовой хрупкости, момент Мински, хеджевое кредитование, спекулятивное кредитование, Понци кредитование.