Детерминанты премий в мегасделках M&A: пример Китая в 2014–2023 гг.

В последние годы наблюдается заметный всплеск участия китайских фирм в деятельности по слияниям и поглощениям (M&A) как внутри страны, так и за рубежом. Однако, несмотря на этот рост, наше понимание китайских слияний и поглощений остается ограниченным, в первую очередь из-за преобладающего внимания к предшествующим исследованиям деятельности по слияниям и поглощениям, проведенным фирмами из развитых стран в течение прошлого столетия. В текущем исследовании изучаются факторы, определяющие премии в мегасделках по слияниям и поглощениям на китайском рынке в период с 2014 по 2023 год. Рассматриваемый вопрос исследования: «Какие факторы определяют премии в мегасделках слияний и поглощений на китайском рынке?» С помощью регрессионного анализа исследование направлено на анализ среды слияний и поглощений в Китае, выявление ее особенностей и выявление факторов, влияющих на премии в мегасделках. Результаты показывают положительную взаимосвязь между долей приобретенных торговых акций и премией за слияния и поглощения, предполагая, что большая доля приобретенных торговых акций, как правило, приводит к более высоким премиям. Кроме того, установлено, что финансовые мультипликаторы, такие как соотношение цены и прибыли (PE) компании-покупателя, связаны с долей премии за слияния и поглощения в китайских сделках. Статья способствует более глубокому пониманию сделок слияний и поглощений на китайском рынке путем изучения мегасделок, темы, которой уделяется меньше внимания по сравнению с американским рынком, и предлагает ценную информацию для инвесторов, политиков и практиков, участвующих в деятельности по слияниям и поглощениям в Китае. Ключевые слова: слияния и поглощения, мегасделки, китайские M&A, эффективность M&A.