Анализ структурных разрывов в спредах кредитных дефолтных свопов компаний Индии и Китая

В данном исследовании изучается наличие структурных разрывов в спредах кредитных дефолтных свопов (CDS) для компаний в Индии и Китае и их влияние на тестирование эффективности рынка. В то время как традиционные тесты на единичный корень и базовые модели прогнозирования предполагают слабую рыночную эффективность как на индийском, так и на китайском рынках CDS, наличие структурных разрывов, в первую очередь связанных с началом пандемии COVID-19, вносит дополнительный уровень сложности. Чтобы решить эту проблему, в исследовании использовался тест Бай-Перрона для выявления множественных структурных разрывов, а затем сегментирование данных для дальнейшего анализа. Гипотеза о том, что неэффективность рынка будет обнаружена при правильном учете структурных разрывов, не получила подтверждения. Ни тесты на единичный корень, примененные к отдельным сегментам, ни модели прогнозирования, построенные на сегментированных данных, не предоставили доказательств, опровергающих первоначальные выводы об эффективности рынка в слабой форме. Результаты нашей работы, основанные на данных спредов CDS 24 индийских и китайских компаний в период с 2010 по 2024 год, делают вклад в немногочисленную литературу по эффективности рынка CDS, связанной со странами с развивающейся экономикой, и подчеркивают необходимость детальных подходов к оценке эффективности рынка в присутствии структурных факторов. Настоящее исследование может быть полезно для инвесторов, риск-менеджеров, заинтересованных в точном прогнозировании кредитного риска, и политиков, стремящихся создать эффективную нормативную базу для рынков CDS.