Стейблкойны и кредитный риск

Данное исследование подчеркивает огромное значение стейблкоинов в децентрализованных финансах, отмечает их роль в обеспечении стабильности криптовалютного рынка и более быстрых транзакций без посредников. Это первое исследование, посвященное исключительно рынку стейблкоинов. Результаты показывают, что многие стейблкоины «умерли», и только часть из них была успешно «воскрешена», что соответствует результатам существующих исследований. Данная работа подтверждает, что время между структурным изменением в цене и «крахом» стейблкоина или стабилизации его цены составляет от нескольких дней до двух недель. Также в исследовании оценивается вероятность дефолта стейблкоинов и выявляются факторы, способствующие риску дефолта. В работе используются Zero-price-probability метод и Cox Proportional Hazards Model для оценки вероятности дефолта стейблкойна на основе рыночной капитализации, демонстрируя хорошие прогностические возможности обеих моделей. Вторая модель также позволяет сделать вывод, что стейблкойны, в основе который находится блокчейн Ethereum, и те, которые были выпущены до 2019 года, менее повержены риску дефолта. Таким образом, данное исследование позволяет получить целостное представление о динамике стейблкойнов и их роль в пространстве криптовалют.