ESG рейтинги и политика финансирования компании

Данное исследование было посвящено анализу зависимости между уровнем долговой нагрузки компании и уровнем рейтинга ESG. Была исследована не только общая долговая нагрузка, но и ее отдельные составляющие – долгосрочный, краткосрочный, общественно торгуемый, банковский долги, коммерческие бумаги, возобновляемые кредиты, срочные займы, старшие облигации и векселя и субординированные облигации и векселя. В данном исследовании использовались панельные данные компаний из индекса S&P 500 для анализа структуры долга компаний в зависимости от их уровня рейтинга ESG. Результаты исследования могут быть применены к компаниям из аналогичных индексов. В ходе исследования использовались традиционные методы оценки панельных данных, а для борьбы с эндогенностью был использован метод GMM. Одним из результатов является отсутствие зависимости уровня долговой нагрузки и оценки ESG. Также результатом этого исследования стал тот факт что уровень банковского долга по отношению к общему долгу компании, а также его компоненты – уровень возобновляемых кредитов и уровень срочных займов - имеют отрицательную связь с оценкой ESG. В то время как уровень публично торгуемого долга по отношению к общему долгу и одна из его составляющих – уровень старших облигаций и векселей - имеют положительную связь с оценкой ESG. Это подтверждается оценкой GMM. Согласно этому исследованию, основную часть публично торгуемого долга составляют старшие облигации и векселя, и они являются движущими силами конечного результата. Что касается банковского долга, то нельзя сказать, привели ли к такому результату срочные займы или возобновляемый кредит. Так же, в рамках GMM была доказана положительная взаимосвязь между коэффициентом краткосрочной задолженности и оценкой ESG.