Влияние предсобытийных показателей участников сделки на успех слияний и поглощений M&A

Стратегические слияния и поглощения (M&A) являются ключевыми механизмами, с помощью которых компании достигают роста, диверсификации и расширения рынка. Несмотря на распространенность сделок M&A, сложная взаимосвязь между показателями до события и успехом этих стратегических сделок остается недостаточно исследованной. Цель данного исследования - прояснить влияние показателей до события как для приобретающих, так и для приобретаемых компаний на успех сделок M&A. Мы провели обширный обзор существующей литературы для создания теоретической основы, затем идентифицировали ключевые гипотезы для обеих категорий компаний. Используя кумулятивные сверхдоходности (CAR) за различные временные окна как меру успеха M&A, наш анализ оценил влияние множества независимых переменных. Наши выводы показывают, что для компаний-покупателей крайне важно поддерживать стабильную рентабельность собственного капитала (ROE), поскольку высокий ROE свидетельствует о эффективном управлении и функционировании, что может привести к успешной сделке по слияниям и поглощениям (M&A). Кроме того, высокие перспективы роста, выраженные в увеличении общего дохода, способствуют положительным CAR благодаря ожиданиям инвесторов касательно синергетических выгод от слияния. Для приобретаемых компаний исследование подчеркивает важность предсобытийного управления коэффициентом задолженности к собственному капиталу. Высокий коэффициент задолженности к собственному капиталу воспринимается как показатель высокого финансового риска, усложняющий процесс M&A и приводящий к отрицательным кумулятивным доходностям. Таким образом, это исследование подчеркивает значимость показателей до события M&A, делая ценные выводы для как приобретающих, так и приобретаемых компаний, стремящихся оптимизировать результаты своих сделок M&A.