Детерминанты эффективности трансграничных сделок слияния и поглощения

В работе исследуется влияние лингвистической, генетической, географической и культурной дистанции на эффективность трансграничной сделки слияния и поглощения среди прочих факторов. Для изучения выбран метод накопленной избыточной доходности (или метод событий), применяемый к кросс-секционным о 192 компаниях из 44 стран, завершившим сделку в период с 2013 по 2023 гг. Рассматриваются только сделки покупки контроля, в которых как компания-покупатель, так и компания-таргет торговались на фондовом рынке до официального завершения процедур по сделке слияния и поглощения. Посредством регрессионного анализа модели наименьших квадратов удалось выявить позитивное значимое влияние генетической дистанции на эффективность сделки слияния и поглощения. В эпоху глобализации выход компании на иностранный рынок путем M&A ассоциируется с положительной реакцией как местного населения, так и соотечественников компании-покупателя, что подтверждается реакцией рынка и ростом накопленной избыточной доходности как показателя эффективности сделки. Это может быть так же связано с ростом миграций в современном мире. Однако исследование также демонстрирует снижение эффективности сделки при увеличении лингвистической дистанции между странами происхождения компаний-сторон сделки. Языковой барьер создает трудности в адаптации и коммуникации между сотрудниками компаний из разных стран, что негативно влияет на эффективность проведения процедуры слияния и поглощения. Культурная дистанция, оцененная посредством модели Герта Хофстеде, также оказывает значимое негативное воздействие на накопленную избыточную доходность. Подбор новых маркетинговых стратегий, сервиса и продукта под сильно отличающийся менталитет усложняет процесс выхода компании на иностранный рынок, что влечет за собой спад эффективности сделки. Географическая дистанция между странами оказалась незначима в своем влиянии. Обширность воздушной, дорожной и морской транспортных сетей не создают препятствий, заметно сказывающихся на эффективности слияний и поглощений.