Оценка влияния валютного риска на ценообразование активовAssessment of currency risk impact on asset pricing

Диссертационное исследование посвящено оценке влияния валютного риска на ценообразование активов на развитых и развивающихся рынках капитала. В работе был произведен анализ различных подходов к моделированию и эмпирическому анализу влияния валютного риска.  Разработаны и протестированы 3 модели учета валютного риска в моделях ценообразования. На основе тестирования разработанной автором диссертационного исследования модели ценообразования выявлено, что фактор валютного риска является ценообразующим для выборки компаний из Бразилии, России, Индии и Южной Африки. С использованием межвременной модели оценена значимость влияния валютного риска и других макроэкономических факторов на ценообразование активов на российском финансовом рынке. Также в диссертационном исследовании найдены эмпирические свидетельства значимой отрицательной взаимосвязи между интенсивностью затрат на исследования и разработки компании и подверженностью валютному риску на примере рынков наукоемких экономик Финляндии, Израиля и Кореи. Результаты данной работы могут использоваться при принятии инвестиционных решений на развитых и развивающихся рынках капитала, а также при выработке компаниями стратегий развития, учитывающих влияние валютного риска на стоимость.