Управление финансовыми рисками

Магистратура 2020/2021

Лучший по критерию «Полезность курса для Вашей будущей карьеры»

Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»

Статус: Курс по выбору (Финансовый инжиниринг)

Направление: 38.04.08. Финансы и кредит

Кто читает: Практико-ориентированные магистерские программы факультета экономических наук

Где читается: Факультет экономических наук

Когда читается: 1-й курс, 4 модуль

Формат изучения: без онлайн-курса

Преподаватели: Жарковский Максим Олегович

Прогр. обучения: Финансовый инжиниринг

Язык: русский

Кредиты: 3

Контактные часы: 32

Полная версия программы учебной дисциплины Задать вопрос

Аннотация

В рамках курса студенты изучают особенности организации и инфраструктуры финансовых рынков, современные концепции интегрированного управления рисками в корпоративном секторе, основы управления финансовыми рисками в банках, методы измерения и моделирования рисков.

Цель освоения дисциплины

Целями освоения дисциплины «Управление финансовыми рисками» являются овладение студентами современными методами оценки и управления финансовыми рисками

Планируемые результаты обучения

Студент должен знать основные принципы построения системы управления рисками компании/финансового института; - основные методы и инструменты управления рыночными, кредитными и операционными рисками; - основные положения стандартов и нормативных документов международных организаций и национальных регулирующих органов в области управления рисками.
Студент должен уметь идентифицировать основные группы рисков, с которыми сталкивается компания/финансовый институт; - строить карту рисков компании/финансового института; - рассчитывать основные показатели финансовых рисков (волатильность, VAR); - применять стратегии хеджирования рыночных рисков с использованием производных финансовых инструментов; - оценивать эффективность мероприятий по снижению рисков;
Студент должен владеть навыками использования инструментальных средств исследования статистических свойств финансовых активов; - навыками сбора, обработки и анализа финансовой информации; - методами стресс-тестирования и бэк-тестинга; - навыками расчета и анализа показателей кредитного риска.

Содержание учебной дисциплины

Тема 1. Финансовые рынки и финансовая стабильность
Современные финансовые рынки, их функции и участники. Организация и инфраструктура финансовых рынков. Классификация финансовых инструментов. Основные тенденции финансовых рынков. Мировые и региональные финансово-экономические кризисы. Финансовая стабильность. Финансовые инновации, их положительная и отрицательная роль в развитии финансовой индустрии. Формирование регуляторный среды. Закон SOX, закон Додда-Франка, директивы MIFID.
Тема 2. Современные концепции интегрированного управления рисками в корпоративном секторе
Стандартизация процесса управления рисками в компании. Эволюция стандартов COSO: от «Интегрированной системы внутреннего контроля» к «Интегрированной системе управления рисками». Стандарты ISO. Стандарты профессиональных ассоциаций Основные подходы к построению интегрированной системы управления рисками (СУР) в компании. Роль СУР в реализации бизнес-стратегии компании. Организационные модели системы интегрированного управления рисками. Определение «центров риска» и проведение аудита рисков. Методы идентификации и анализа рисков на уровне компании и бизнес-единиц. Синтетическая карты рисков. Понятие Key Risk Indicators (ключевые индикаторы риска). Оценка эффективности системы управления рисками.
Тема 3. Управление финансовыми рисками в коммерческих банках
Базельские соглашения и эволюция банковского регулирования и надзора. Основные документы, принятые Базельским комитетом. Требование стандартов «Базель II» и «Базель III». Регуляторный и экономический капитал коммерческого банка. Понятие нормативов достаточности капитала. Основные нормативные документы ЦБ РФ в части банковского надзора и управления капиталом Классификация финансовых рисков. Рыночные, кредитные и операционные риски. Показатели RWA, RAROC, RORWA и практические аспекты их использования в деятельности коммерческого банка. Организационная структура системы управления рисками в коммерческом банке.
Тема 4. Количественные методы измерения и моделирования рисков
Понятие риска и неопределенности. Принятие решений в условиях неопределенности. Склонность к риску и неприятия риска (risk tolerance, risk aversion). Выбор стратегии поведения на финансовом рынке исходя из соотношения «доходность-риск». Стандартное отклонение как мера риска. Основные характеристики одномерных и многомерных законов распределения. Квантили (процентные точки) распределения. Показатель VAR. Понятие когерентной меры риска. Свойства и недостатки VAR. Другие риск-метрики: Expected shortfall, SPAN. Анализ чувствительности денежного потока компании к изменениям рыночных факторов. Показатель Cash flow-at-risk Кластеры волатильности и расчет VAR на основе моделей временных рядов (GARCH, EWMA). Extreme Value Theory (теория экстремальных значений). Реализация процедуры бэк-тестинга VAR. Инструментарий проведения стресс-тестов. Использование метода Монте Карло для моделирования поведения финансовых активов. Моделирование рисков портфеля. Свойства ковариационной матрицы. Расчет диверсифицированного VAR.
Тема 5. Управление рыночными рисками
Характеристика валютных, ценовых и процентных рисков. Основные стратегии управления рыночными рисками. Понятие диверсификации. Естественное и финансовое хеджирование. Производные инструменты. Свойства форвардных контрактов, фьючерсов, опционов и свопов. Стратегии хеджирования рыночных рисков с помощью производных инструментов. Развитие рынка производных инструментов в мире. Особенности функционирования российского рынка производных инструментов. Управление валютными и ценовыми рисками. Управление процентными рисками. Показатели процентного риска: дюрация и выпуклость. Понятие иммунизации. Особенности инструментов хеджирования процентных рисков
Тема 6. Управление кредитными рисками
Измерение кредитных рисков. Понятия дефолта, вероятности дефолта, EAD, LGD, recovery rate. Расчет показателя кредитного VAR. Подходы к оценке кредитных рисков портфеля. Модели CreditMetrics, CreditRisk+, KMV, CreditPortfolioView (McKinsey). Использования различных видов копулы для моделирования корреляции дефолтов. Кредитные рейтинги. Рейтинговые модели крупнейших мировых рейтинговых агентств. Статистические методы построения внутренних рейтинговых моделей коммерческих банков. Валидация моделей. Скоринговые модели и применение методов машинного обучения в анализе кредитных рисков. Практические аспекты управления кредитными рисками в коммерческом банке и в корпоративном секторе. Понятие секъюритизации активов. Инструменты секъюритизации активов. Кредитные деривативы
Тема 7. Операционные риски
Определение операционных рисков. Классификация операционных рисков. Трактовка операционных рисков в «Базеле II». Идентификация источников операционных рисков. Подходы к управлению операционными рисками Top down и Bottom up (сверху вниз и снизу вверх). Информационная безопасность и IT риски. Модели IT – угроз. Виды атак и способы их отражения. Методы измерения операционных рисков. Вероятностная оценка операционных рисков. Модель конволюции - совместного распределения частоты наступления рисковых событий и величины потерь. Мониторинг операционных рисков. Проектирование базы данных рисковых событий. Аудит операционных рисков. Основные инструменты снижения операционных рисков.