Производные финансовые инструменты 1

Магистратура 2020/2021

Лучший по критерию «Полезность курса для Вашей будущей карьеры»

Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»

Лучший по критерию «Новизна полученных знаний»

Статус: Курс по выбору (Финансовые рынки и финансовые институты)

Направление: 38.04.08. Финансы и кредит

Кто читает: Базовая кафедра инфраструктуры финансовых рынков

Где читается: Факультет экономических наук

Когда читается: 1-й курс, 3 модуль

Формат изучения: без онлайн-курса

Преподаватели: Курочкин Сергей Владимирович

Прогр. обучения: Финансовые рынки и финансовые институты

Язык: русский

Кредиты: 3

Контактные часы: 40

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

В рамках курса "Производные финансовые инструменты" студенты получают как теоретические знания о различных видах производных финансовых инструментах, так и учатся применять полученные знания на практике. Навыки, полученные в рамках курса, позволяют определять текущую справедливую цену производного финансового инструмента, выявлять отклонения между рыночной и справедливой ценой инструментов, а также применять методы хеджирования с использованием производных финансовых инструментов.

Цель освоения дисциплины

- понимание студентами принципов построения и основных видов производных финансовых инструментов (ПФИ);
- приобретение базовых знаний в части ценообразования ПФИ и их применения в управлении рисками;
знакомство с инструментами российского рынка ПФИ.

Планируемые результаты обучения

Студент должен знать - основные виды и специфические особенности производных финансовых инструментов (ПФИ), - стороны взаимодействия рынков базовых финансовых активов и ПФИ, - принципы организации рынков ПФИ, - особенности ценообразования ПФИ, а также факторы, влияющие на их текущую стоимость, - способы хеджирования и спекуляции с использованием ПФИ, - основные базы данных, содержащие информацию о текущих котировках ПФИ;
Студент должен уметь - самостоятельно классифицировать ПФИ по видам, базовым активам, срокам исполнения, формам торговли, - решать аналитические и исследовательские задачи с применением известного математического аппарата относительно нахождения текущей справедливой цены ПФИ и стоимости контракта, интерпретировать полученные результаты и обосновать собственные выводы,
Студент должен уметь - использовать различные ресурсы информации для нахождения и дальнейшего применения текущих котировок и других данных, касающихся ПФИ, - на практике выявлять отклонения между рыночной и справедливой ценами ПФИ и объяснять данные несовершенства финансового рынка, - управлять рисками и применять изученные способы хеджирования на реальных данных финансовых инструментов, найденных самостоятельно;
Студент должен владеть - навыками работать с реальными данными о ПФИ, - методами решения практических и теоретических задач, касающихся различных видов ПФИ и их ценообразования, 2 - навыками оценки эффективности финансового рынка в терминах соотношения рыночной и честной цен ПФИ, - методами хеджирования инвестиционного портфеля, составленного из базовых активов и производных инструментов.

Содержание учебной дисциплины

Тема 1. Рынки производных инструментов, классификация контрактов
Причины и история появления производных финансовых инструментов. Взаимосвязь и взаимодействие рынков базовых активов и рынков производных. Классификация контрактов по видам контрактов, видам базовых активов, срокам, формам торговли.
Тема 2. Форвардные контракты
Спецификация. Формирование форвардных цен. Текущая стоимость контракта. Использование форвардов для хеджирования рисков.
Тема 3. Рынок фьючерсных контрактов
Спецификация фьючерсных контрактов. Механизм организации фьючерсной торговли. Гарантийное обеспечение, маржевые сборы. Фьючерсная цена. Сходимость.
Тема 4. Хеджирование и спекуляция фьючерсами
Хеджирование фьючерсами позиции по основному активу. Базисный риск. Кроссхеджирование. Коэффициент хеджа.
Тема 5. Опционы
Спецификации контрактов. Профили выплат. Организация торговли и способы расчёта
Тема 6. Соотношения для цен опционов
Факторы, влияющие на цену опциона. Верхние и нижние оценки для премии. Путколл-паритет для европейских опционов. Соотношения между европейскими и американскими опционами. Соотношение между маржируемыми и up-front опционами. Понятие о моделях оценки опционов.
Тема 7. Хеджирование и спекуляции с использованием опционов
Управление однонаправленным риском и риском изменения волатильности. Улыбки волатильности. Стандартные опционные стратегии. Возможности опционных стратегий.
Тема 8. «Экзотические» производные инструменты
Барьерные, бинарные, lookback опционы. Понятие о статической репликации.
Тема 9: Процентные и валютные свопы
Спецификация. Применение свопов для преобразования потоков платежей. Оценка процентных и валютных свопов.
Тема 10: Свопы кредитного дефолта
Спецификация, связь спреда CDS со спредом облигаций. Риск-нейтральные вероятности дефолта.
Тема 11. Структурные продукты
Общая классификация. Выделение и анализ встроенных опционов

Элементы контроля

Контрольная работа 1
Письменный экзамен
Контрольная работа 2
Контрольная работа 3
Контрольная работа 4

Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация (3 модуль)
0.15 * Контрольная работа 1 + 0.15 * Контрольная работа 2 + 0.15 * Контрольная работа 3 + 0.15 * Контрольная работа 4 + 0.4 * Письменный экзамен

Программа дисциплины