Прикладные финансы фирмы (практикум)

Магистратура 2020/2021

Лучший по критерию «Полезность курса для Вашей будущей карьеры»

Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»

Лучший по критерию «Новизна полученных знаний»

Статус: Курс по выбору (Финансы)

Направление: 38.04.08. Финансы и кредит

Кто читает: Кафедра финансового менеджмента (Нижний Новгород)

Где читается: Факультет экономики НИУ ВШЭ (Нижний Новгород)

Когда читается: 1-й курс, 3, 4 модуль

Формат изучения: без онлайн-курса

Преподаватели: Панькин Андрей Сергеевич, Россохин Владимир Валерьевич

Прогр. обучения: Финансы

Язык: русский

Кредиты: 3

Контактные часы: 40

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

Целью изучения дисциплины является приобретение студентами специальных знаний, раскрывающих содержание ряда актуальных направлений развития современной практики анализа и регулирования финансового механизма компании. Состав и содержание тематических рубрик определяется и пересматривается на ежегодной основе с учетом обобщения текущей ситуации и появления новой практики применения инструментов анализа и управления финансами фирмы. В составе основных тематических направлений курса представлены следующие: • Актуальные направления развития инструментального аппарата технического анализа финансовых рынков; • Методы оценки инвестиционных проектов с высоким уровнем риска; • Методы оценки стоимости компании на информационной базе IFRS, GAAP и прогнозирование рыночной стоимости акций и облигаций публичных компаний; • Анализ ценовой эффективности финансовых рынков, прогнозирование волатильности и выявление эффектов долгой памяти на финансовых рынках. Особенностью курса является его проведение в режиме практикума, предусматривающего постановку и решение задачи на основе реальных данных и существующей практики финансового анализа фирмы. Практикум реализуется во взаимодействии и с участием ППС кафедры Финансового менеджмента и специалистов компаний-партнеров.

Цель освоения дисциплины

Настоящая дисциплина является практикоориентированным предметом, призванным сформировать прикладные навыки студентов. Целями освоения дисциплины «Прикладные финансы фирмы (практикум)» являются: - приобретение магистрантами знаний о методах анализа динамики финансовых активов; - приобретение умений и практических навыков определения моментов принятия решений на финансовых рынках; - приобретение магистрантами знаний о методах анализа динамики финансовых активов; - приобретение знаний в области управления политикой финансирования компании и применения с этой целью инструментов финансового рынка; - приобретение умений анализировать текущее финансовое состояние организации и источники формирования капитала с целью разработки политики долгосрочного финансирования; - приобретение магистрантами практических навыков построения долгосрочных финансовых планов развития бизнеса с учетом взаимосвязи долгосрочных и краткосрочных финансовых решений; - приобретение магистрантами навыков оценки денежных потоков компании; - приобретение магистрантами навыков оценки факторов, влияющих на экономическую добавленную стоимость компании; - приобретение магистрантами знаний в области инструментов финансирования деятельности компании

Планируемые результаты обучения

Знает инструменты технического анализа. Сравнивает преимущества и недостатки отдельных инструментов технического анализа с позиции принятия инвестиционных решений
Знает общие принципы построения торговых систем. Владеет навыками создания механических торговых стратегий
Знает методы управления капиталом. Сравнивает различные подходы к управлению капиталом
Знает преимущества и недостатки использования различных инструментов финансирования компании. Сравнивает эффективность привлечения различных источников финансирования
Знает основные принципы политики финансирования компании. Оценивает взаимосвязь политики финансирования с коэффициентами финансовой устойчивости и ликвидности
Умеет анализировать текущее финансовое состояние организации и источники формирования капитала с целью разработки политики долгосрочного финансирования. Владеет навыками построения долгосрочных финансовых планов
Знает современные подходы к расчету денежных потоков компании
Знает механизмы оценки результативности финансовых решений в компании Может определять уровень влияния принятых управленческих решений на финансовые показатели компании
Разбирается в современных тенденциях изменения видов и форм привлечения финансирования

Содержание учебной дисциплины

Технический анализ: принципы, методы и правила
Линии трендов: начертание, формализация. «Отбойные» и «пробойные» методы торговли. Графические формации (модели разворота тренда, модели продолжения тренда). Индикаторы тренда (скользящие средние; комбинации скользящих средних; адаптивные скользящие средние и методы «адаптации»; конверты и полосы Боллинджера, Parabolic SAR). Осцилляторы (RSI, Stochastic, William’s %R), принципы их работы. Двойственные (переходные) инструменты (Momentum, Price ROC, MACD, Oscillator)
Принципы создания, тестирования и оптимизации механических торговых систем
Механические торговые системы. Количество параметров системы. Количество инструментов системы. Правила изолированного тестирования входа и правила связанного тестирования выхода. Визуально-графический метод. Тестирование и форвардное тестирование. Дополнительная оптимизация. Необходимость оптимизации, опасность переоптимизации и подгонки системы под результат
Управление рисками и управление капиталом
Торговля на рынках с высоким недиверсифицируемым риском, методы риск-менеджмента и управления капиталом в таких условиях. Накопление, пирамидинг. Статистика на биржевом рынке. Математическое ожидание, дисперсия
Инструменты финансирования компании
Выбор инструментов финансирования компании. Применение модели дисконтирования для оценки различных инструментов финансирования. Фундаментальный анализ финансовых активов. Сравнительные методы оценки акций на основе фундаментальных индикаторов. «Переоцененность» акций и биржевые кризисы
Разработка политики финансирования компании
Взаимосвязь политики финансирования с финансовой устойчивостью и ликвидностью. Формирование собственного капитала. Капитализация чистой прибыли. Выпуск новых акций и выкуп уже существующих акций. Дробление акций. Сигнальные эффекты решений по финансированию компании. Дивидендная политика компании и принципы ее разработки. Практические эффекты дивидендной политики (сигнальные эффекты)
Долгосрочное финансовое планирование
Модель планирования «от объема продаж». Планирование роста бизнеса. Особенности финансового планирования в условиях неопределенности. Анализ чувствительности. Сценарное планирование. Применение метода древа решений
Денежный поток компании
Классификация денежных потоков. Формирование денежного потока компании. Базовые показатели деятельности компании по отчетности МСФО: EBITDA, EBIT, NOPAT. Денежные потоки компании: FCF, ECF, CCF. Оценка способности компании к самофинансированию (SF)
Управление финансами как инструмент роста стоимости компании
Расчет стоимости собственного и заемного капитала компании. Средневзвешенная стоимость капитала через WACC. Определение будущей стоимости компании через прогнозирование экономической добавленной стоимости (EVA). Факторный анализ влияния принимаемых финансовых решений на уровень EVA
Развитие инструментов привлечения фирмами финансовых ресурсов
Развитие инструментария: биржевые и коммерческие облигации, структурные и «вечные» облигации на российском рынке. Нестандартные механизмы финансирования: краудфандинг, краудинвестинг, краудлендинг, ICO – применимость и реализуемость в российских реалиях

Элементы контроля

контрольная работа 1
контрольная работа 2
контрольная работа 3
домашнее задание
дистанционная аудиторная работа
экзамен

Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация (4 модуль)
0.06 * дистанционная аудиторная работа + 0.06 * домашнее задание + 0.12 * контрольная работа 1 + 0.18 * контрольная работа 2 + 0.18 * контрольная работа 3 + 0.4 * экзамен

Программа дисциплины