Бакалавриат
2022/2023
Анализ финансовых рынков
Статус:
Курс по выбору (Экономика)
Направление:
38.03.01. Экономика
Кто читает:
Департамент финансов
Где читается:
Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента
Когда читается:
4-й курс, 1 модуль
Формат изучения:
без онлайн-курса
Охват аудитории:
для своего кампуса
Преподаватели:
Афанасьев Владислав Викторович,
Ичкитидзе Юрий Роландович,
Рогачев Станислав Александрович
Язык:
русский
Кредиты:
5
Контактные часы:
42
Программа дисциплины
Аннотация
Дисциплина «Анализ финансовых рынков» предназначена для подготовки специалистов фондового рынка в области анализа ценных бумаг (финансовая аналитика). Цель курса заключается в том, чтобы привить студентам навыки по вопросам принятия инвестиционных решений как на основе анализа фундаментальных показателей макросреды, отраслевой динамики и специфических характеристик публичных компаний (ключевых финансовых коэффициентов, структуры собственного капитала, качества корпоративного управления), делающих их привлекательными в глазах рыночных инвесторов, так и на основе эконометрического анализа цен. В курсе рассматриваются как классические академические подходы к моделированию цен финансовых активов, так и практические методы оценки акций, практика формирования аналитических отчетов подразделениями инвестиционных банков и брокерскими компаниями, а также прикладные приемы анализа цен акций. Программа дисциплины направлена на закрепление профессиональной ориентации студентов и включает лекционные и семинарские занятия, самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала.
Цель освоения дисциплины
- Целью курса является формирование у студента компетенций, позволяющих принимать оптимальные финансовые решения на основе: 1. понимания механизма формирования различных процентных ставок, включая их временную структуру и премию за риск дефолта; 2. понимания процессов ценообразования долговых инструментов (преимущественно, облигации) в условиях процентного риска; 3. понимания связи между ценообразованием акции и фундаментальной деятельностью фирмы; 4. понимания базовых механизмов формирования рыночной цены акции на конкурентном рынке и модели случайного блуждания; 5. понимания базовых принципов построения портфеля капитальных активов и задачи оптимизации портфеля; 6. понимания механизма ценообразования отдельного актива, входящего в рыночный портфель, в зависимости от меры систематического риска.
Планируемые результаты обучения
- Рассчитывает стоимость акции.
- Рассчитывает справедливую стоимость облигации, доходность к погашению облигации.
- Вычислять сумму дисконтированных потоков платежей. Рассчитывать дюрацию и коэффициент выпуклости облигации.
- Оценка стоимости компании доходным подходом.
- Студент способен проводить сравнительный анализ финансовых коэффициентов. Иметь базовые знания по темам: Оценка стоимости компании. Связь между мультипликаторами и приведенной стоимостью. Денежный поток на инвестиции (CFROI). Метод денежной доходности на инвестированный капитал (CROCI). Доходность используемого капитала (ROCE).
- Студент должен понимать механизм формирования различных процентных ставок, включая их временную структуру и премию за риск дефолта. Для этого надо владеть: 1. моделью динамики ключевой ставки в условиях неопределенности; 2. моделью Васичека; 3. понятиями и формулами расчета спот- и форвардных ставок; 4. принципами арбитража на процентных ставках без риска дефолта; 5. подходами к оценке премии за риск дефолта.
- Имеет представление об облигации
- Внутренняя цена облигации. Практическое оценивание облигаций. Характер зависимости цены облигаций от ее параметров. Доходность к погашению облигации и ее свойства. Ценовая чувствительность облигации. Дюрация.
- Основные положения дисциплины должны быть использованы в дальнейшем при изу-чении следующих дисциплин: 1 Оценка стоимости компании; 2 Управление стоимостью компании; 3 Финансовое моделирование: корпоративная и отраслевая специфика. 4 Слияния, поглощения, реструктуризация фирмы. 5 Научно- исследовательский семинар.
- уверенное знание базового финансово-инвестиционного инструментария на уровне бакалавриата (временная стоимость денег, финансовая математика, расчеты процентов и т.д.)
- Оценка стоимости инвестиционных проектов и бизнеса
- Владение аппаратом анализа и прогнозирования динамики и структуры процентных ставок, спот и форвардные ставки
- Разбирается в деталях оценки справедливой стоимости акций на практике. Способен выбрать перспективные акции на основе фундаментального анализа.
- Способен диагностировать принадлежность ряда динамики цены акции к модели возврата к среднему
- Способен прогнозировать цены акций на основе случайного блуждания.
- Способен оценить параметры оптимального портфеля акций на основе теории Марковица. Способен оценить параметры CAPM.
Содержание учебной дисциплины
- Место и роль финансовых рынков в экономике
- Процентные ставки: модели динамики, временная структура и премия за риск дефолта
- Долговые инструменты: ценообразование и анализ процентного риска
- Акции: оценка фундаментальной стоимости
- Рыночная эффективность и модель случайного блуждания
- Портфель капитальных активов
- Модель ценообразования на капитальные активы
Промежуточная аттестация
- 2022/2023 учебный год 1 модуль0.4 * Экзамен + 0.3 * Контрольная работа + 0.3 * Проект
