• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Магистратура 2023/2024

Структурирование сделок по привлечению капитала

Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»
Направление: 38.04.08. Финансы и кредит
Когда читается: 1-й курс, 3 модуль
Формат изучения: без онлайн-курса
Охват аудитории: для своего кампуса
Прогр. обучения: Финансовые рынки и финансовые институты
Язык: русский
Кредиты: 3
Контактные часы: 40

Программа дисциплины

Аннотация

Привлечь финансирование позволяют различные инструменты рынка инвестиций. Если традиционно заемное финансирование ассоциируется с получением кредита или эмиссией облигаций, то вызов современности вынуждает искать новые альтернативные источники. Подчас это сложные комбинации финансовых инструментов при разработке и реализации инвестиционных проектов, применение которых целесообразно в зависимости от целей и возможностей заемщика (проектное финансирование). Не всегда стоимость заемного финансирования зависит от финансовой состоятельности и кредитоспособности заемщика. Цена фондирования может определяться качеством обеспечения, лежащего в основе сделки. В этом случае речь идет о так называемом объектно-ориентированном финансировании. В рамках курса будут рассмотрены в том числе такие инструменты как факторинг или финансирование под уступку прав требования, форфейтинг, секьюритизация. В отличие от традиционных инструментов привлечения заемных средств, которые известным образом отражается в пассиве баланса, основу механизмов объектного финансирования составляют выделенные активы предприятия. В рамках семинарских занятий слушатели курса смогут самостоятельно смоделировать сделку секьюритизации, выбрав интересующий класс актива обеспечения, оценив прогнозируемость денежного потока и рассчитав эффективность сделки. В ходе обучения будут разобраны реальные кейсы из актуальной бизнес-практики российских банков. Пойдет речь и о комплексном финансовом обеспечение бизнеса (кредит, страхование, лизинг, экспортные гарантии, поручительства, роль институтов и корпораций развития), включая пакетные решения и инструменты экспортно-кредитной поддержки. Будут рассмотрены такие внешние источники финансирования как государственно-частные партнерства для реализации инфраструктурных проектов, бюджетные субсидии, гарантийная поддержка, государственные (муниципальные) заказы, гранты. По итогам обучения слушатели получат системное представление об основных принципах структурирования сделок по привлечению капитала в зависимости от целей и интересов заемщика.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • - получение студентами знаний об основных способах заемного финансирования, инструментах привлечения капитала в компанию; - приобретение студентами необходимых навыков по конструированию сложных, гибридных финансовых инструментов, структурированию сделок объектно-ориентированного финансирования; - овладение студентами навыков публичного выступления при представлении и защите индивидуального исследовательского Проекта.
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Иметь четкое представление об основных инструментах заемного финансирования компании
  • Понимать принципы и цели финансового инжиниринга
  • Понимать возможности инновационного развития существующих финансовых инструментов посредством создания гибридных продуктов
  • Иметь понимание об основных принципах структурирования сделок по привлечению капитала
  • Уметь адаптировать существующие схемы финансирования к специфике заданного проекта / отрасли
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Тема 1. Эволюция инструментов заемного финансирования. От банковского кредита до краудлендинга
  • Тема 2. Проектное инвестирование как метод финансового инжиниринга для привлечения долгосрочного заемного финансирования под крупные сделки.
  • Тема 3. Другие инструменты объектно-ориентированного финансирования. Кредиты под обеспечительную уступку прав требования (обеспечительная цессия), сделки репо с ценными бумагами, факторинг, форфейтинг, лизинг, секьюритизация.
  • Тема 4. Лизинг как механизм финансово-имущественного обеспечения предприятия.
  • Тема 5. Факторинг в системе инструментов управления дебиторской задолженностью предприятия.
  • Тема 6. Секьюритизация финансовых активов как инновационная техника привлечения капитала.
  • Тема 7. Мезонинное и другие виды гибридного финансирования
  • Тема 8. Государственно-частные партнерства для реализации инфраструктурных проектов: принципы, виды, условия соглашения, распределение ресурсов и разделение рисков между участниками.
  • Тема 9. Моделирование инновационных пакетных продуктов – комплексные финансовые решения. Синергия банковского кредитования с различными финансовыми продуктами
  • Тема 10. Финансовые решения для экспортных сделок: гарантии и страховая защита
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий Семинарская активность
  • неблокирующий Домашние задания
    Выполнение оговоренного в начале учебного периода числа индивидуальных домашний заданий по темам курса в ходе учебного периода. Каждое домашнее задание оценивается по 10-балльной шкале. Вес 15% в итоговой оценке. О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации.
  • неблокирующий Контрольное тестирование
    Вес 20% в итоговой оценке О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации
  • неблокирующий Разбор командных кейсов
    Вес 15% в итоговой оценке О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации.
  • неблокирующий Защита индивидуального проекта
    вес 40% в итоговой оценке О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации. Цель работы – подготовка модели секьюритизации выбранного класса активов: структурирование сделки и оценка экономической эффективности. Конечный продукт работы над проектом – презентация из 7-10 слайдов.
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • 2023/2024 учебный год 3 модуль
    0.15 * Домашние задания + 0.4 * Защита индивидуального проекта + 0.2 * Контрольное тестирование + 0.15 * Разбор командных кейсов + 0.1 * Семинарская активность
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Alpina - 397 - Ф.Дж. Фабоцци - Рынок облигаций: Анализ и стратегии - 9785961422078 - Альпина Паблишер - 2007 - https://hse.alpinadigital.ru/book/397
  • Инновации на финансовых рынках - 978-5-7598-0882-4 - Берзон Н. И., Теплова Т. В. под ред. - 2013 - Москва: ВШЭ - https://ibooks.ru/bookshelf/338070 - 338070 - iBOOKS
  • Инновации на финансовых рынках, коллективная монография, авт. кол. : Н. И. Берзон, Е. А. Буянова, В. Д. Газман, Т. В. Теплова, А. О. Солдатова, В. В. Мезенцев, В. В. Омельченко, А. И. Столяров ; под ред. Н. И. Берзона, Т. В. Тепловой ; Нац. исслед. ун-т Высшая школа экономики, каф. фондового рынка и рынка инвестиций, 420 с., , 2013
  • Лизинг: финансирование и секьюритизация - 978-5-7598-0869-5 - Газман, В. Д. - 2011 - Москва: ВШЭ - https://ibooks.ru/bookshelf/29657 - 29657 - iBOOKS
  • Неординарный лизинг: учеб. пособие для вузов - 978-5-7598-1192-3 - Газман В. Д. - 2014 - Москва: ВШЭ - https://ibooks.ru/bookshelf/352917 - 352917 - iBOOKS
  • Теплова, Т. В.  Инвестиции в 2 ч. Часть 1 : учебник и практикум для вузов / Т. В. Теплова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 409 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-01818-9. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/512507 (дата обращения: 28.08.2023).
  • Теплова, Т. В.  Инвестиции в 2 ч. Часть 2 : учебник и практикум для вузов / Т. В. Теплова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 382 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-01820-2. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/512509 (дата обращения: 28.08.2023).
  • Факторинг и секьюритизация финансовых активов - 978-5-7598-0874-9 - Солдатова А. О. - 2013 - Москва: ВШЭ - https://ibooks.ru/bookshelf/338079 - 338079 - iBOOKS

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Деловая игра "Определение результата инвестирования компании в капитал морского порта" : учеб. пособие, Уланов, В. Л., 2009

Авторы

  • Солдатова Анна Олимпиевна