Структурирование сделок по привлечению капитала

Магистратура 2023/2024

Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»

Статус: Курс по выбору (Финансовые рынки и финансовые институты)

Направление: 38.04.08. Финансы и кредит

Кто читает: Базовая кафедра инфраструктуры финансовых рынков

Где читается: Факультет экономических наук

Когда читается: 1-й курс, 3 модуль

Формат изучения: без онлайн-курса

Охват аудитории: для своего кампуса

Преподаватели: Солдатова Анна Олимпиевна

Прогр. обучения: Финансовые рынки и финансовые институты

Язык: русский

Кредиты: 3

Контактные часы: 40

Полная версия программы учебной дисциплины

Аннотация

Привлечь финансирование позволяют различные инструменты рынка инвестиций. Если традиционно заемное финансирование ассоциируется с получением кредита или эмиссией облигаций, то вызов современности вынуждает искать новые альтернативные источники. Подчас это сложные комбинации финансовых инструментов при разработке и реализации инвестиционных проектов, применение которых целесообразно в зависимости от целей и возможностей заемщика (проектное финансирование). Не всегда стоимость заемного финансирования зависит от финансовой состоятельности и кредитоспособности заемщика. Цена фондирования может определяться качеством обеспечения, лежащего в основе сделки. В этом случае речь идет о так называемом объектно-ориентированном финансировании. В рамках курса будут рассмотрены в том числе такие инструменты как факторинг или финансирование под уступку прав требования, форфейтинг, секьюритизация. В отличие от традиционных инструментов привлечения заемных средств, которые известным образом отражается в пассиве баланса, основу механизмов объектного финансирования составляют выделенные активы предприятия. В рамках семинарских занятий слушатели курса смогут самостоятельно смоделировать сделку секьюритизации, выбрав интересующий класс актива обеспечения, оценив прогнозируемость денежного потока и рассчитав эффективность сделки. В ходе обучения будут разобраны реальные кейсы из актуальной бизнес-практики российских банков. Пойдет речь и о комплексном финансовом обеспечение бизнеса (кредит, страхование, лизинг, экспортные гарантии, поручительства, роль институтов и корпораций развития), включая пакетные решения и инструменты экспортно-кредитной поддержки. Будут рассмотрены такие внешние источники финансирования как государственно-частные партнерства для реализации инфраструктурных проектов, бюджетные субсидии, гарантийная поддержка, государственные (муниципальные) заказы, гранты. По итогам обучения слушатели получат системное представление об основных принципах структурирования сделок по привлечению капитала в зависимости от целей и интересов заемщика.

Цель освоения дисциплины

- получение студентами знаний об основных способах заемного финансирования, инструментах привлечения капитала в компанию; - приобретение студентами необходимых навыков по конструированию сложных, гибридных финансовых инструментов, структурированию сделок объектно-ориентированного финансирования; - овладение студентами навыков публичного выступления при представлении и защите индивидуального исследовательского Проекта.

Планируемые результаты обучения

Иметь четкое представление об основных инструментах заемного финансирования компании
Понимать принципы и цели финансового инжиниринга
Понимать возможности инновационного развития существующих финансовых инструментов посредством создания гибридных продуктов
Иметь понимание об основных принципах структурирования сделок по привлечению капитала
Уметь адаптировать существующие схемы финансирования к специфике заданного проекта / отрасли

Содержание учебной дисциплины

Тема 1. Эволюция инструментов заемного финансирования. От банковского кредита до краудлендинга
Тема 2. Проектное инвестирование как метод финансового инжиниринга для привлечения долгосрочного заемного финансирования под крупные сделки.
Тема 3. Другие инструменты объектно-ориентированного финансирования. Кредиты под обеспечительную уступку прав требования (обеспечительная цессия), сделки репо с ценными бумагами, факторинг, форфейтинг, лизинг, секьюритизация.
Тема 4. Лизинг как механизм финансово-имущественного обеспечения предприятия.
Тема 5. Факторинг в системе инструментов управления дебиторской задолженностью предприятия.
Тема 6. Секьюритизация финансовых активов как инновационная техника привлечения капитала.
Тема 7. Мезонинное и другие виды гибридного финансирования
Тема 8. Государственно-частные партнерства для реализации инфраструктурных проектов: принципы, виды, условия соглашения, распределение ресурсов и разделение рисков между участниками.
Тема 9. Моделирование инновационных пакетных продуктов – комплексные финансовые решения. Синергия банковского кредитования с различными финансовыми продуктами
Тема 10. Финансовые решения для экспортных сделок: гарантии и страховая защита

Элементы контроля

Семинарская активность
Домашние задания
Выполнение оговоренного в начале учебного периода числа индивидуальных домашний заданий по темам курса в ходе учебного периода. Каждое домашнее задание оценивается по 10-балльной шкале. Вес 15% в итоговой оценке. О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации.
Контрольное тестирование
Вес 20% в итоговой оценке О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации
Разбор командных кейсов
Вес 15% в итоговой оценке О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации.
Защита индивидуального проекта
вес 40% в итоговой оценке О итоговая = 10%Oс + 15%Одз+ 20%От + 15%Oк + 40%Оп, где Ос - активность на семинаре, включая участие в дискуссии и ответы на вопросы преподавателя. Одз -выполнение в срок и на соответствующем уровне индивидуальных домашних заданий. От - контрольное тестирование по материалам лекционных и семинарских занятий. Ок - оценка за участие в разборе командных кейсов (групповая работа). Оп – оценка за индивидуальный проект по моделированию сделки секьюритизации. Цель работы – подготовка модели секьюритизации выбранного класса активов: структурирование сделки и оценка экономической эффективности. Конечный продукт работы над проектом – презентация из 7-10 слайдов.

Промежуточная аттестация

2023/2024 учебный год 3 модуль
0.15 * Домашние задания + 0.4 * Защита индивидуального проекта + 0.2 * Контрольное тестирование + 0.15 * Разбор командных кейсов + 0.1 * Семинарская активность

Список литературы

Авторы

Солдатова Анна Олимпиевна

Программа дисциплины