• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Бакалавриат 2024/2025

Анализ финансовых рынков

Статус: Курс обязательный (Экономика)
Направление: 38.03.01. Экономика
Когда читается: 4-й курс, 2 модуль
Формат изучения: без онлайн-курса
Охват аудитории: для своего кампуса
Преподаватели: Ичкитидзе Юрий Роландович, Окулов Виталий Леонидович, Петряков Александр Александрович
Язык: русский
Кредиты: 4

Программа дисциплины

Аннотация

Дисциплина «Анализ финансовых рынков» предназначена для подготовки специалистов фондового рынка в области анализа ценных бумаг (финансовая аналитика). Цель курса заключается в том, чтобы привить студентам навыки по вопросам принятия инвестиционных решений как на основе анализа фундаментальных показателей макросреды, отраслевой динамики и специфических характеристик публичных компаний (ключевых финансовых коэффициентов, структуры собственного капитала, качества корпоративного управления), делающих их привлекательными в глазах рыночных инвесторов, так и на основе эконометрического анализа цен. В курсе рассматриваются как классические академические подходы к моделированию цен финансовых активов, так и практические методы оценки акций, практика формирования аналитических отчетов подразделениями инвестиционных банков и брокерскими компаниями, а также прикладные приемы анализа цен акций. Программа дисциплины направлена на закрепление профессиональной ориентации студентов и включает лекционные и семинарские занятия, самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • Целью курса является формирование у студента компетенций, позволяющих принимать оптимальные финансовые решения на основе: 1. понимания процессов ценообразования долговых инструментов (преимущественно, облигации) в условиях процентного риска; 2. понимания связи между ценообразованием акции и фундаментальной деятельностью фирмы; 3. понимания базовых механизмов формирования рыночной цены акции на конкурентном рынке и модели случайного блуждания; 4. понимания базовых принципов построения портфеля капитальных активов и задачи оптимизации портфеля; 5. понимания механизма ценообразования отдельного актива, входящего в рыночный портфель, в зависимости от меры систематического риска. 6. понимания механизмов ценообразования производных финансовых инструментов
Планируемые результаты обучения

Планируемые результаты обучения

  • Рассчитывает стоимость акции.
  • Рассчитывает справедливую стоимость облигации, доходность к погашению облигации.
  • Вычислять сумму дисконтированных потоков платежей. Рассчитывать дюрацию и коэффициент выпуклости облигации.
  • Оценка стоимости компании доходным подходом.
  • Студент способен проводить сравнительный анализ финансовых коэффициентов. Иметь базовые знания по темам: Оценка стоимости компании. Связь между мультипликаторами и приведенной стоимостью. Денежный поток на инвестиции (CFROI). Метод денежной доходности на инвестированный капитал (CROCI). Доходность используемого капитала (ROCE).
  • Студент должен понимать механизм формирования различных процентных ставок, включая их временную структуру и премию за риск дефолта. Для этого надо владеть: 1. моделью динамики ключевой ставки в условиях неопределенности; 2. моделью Васичека; 3. понятиями и формулами расчета спот- и форвардных ставок; 4. принципами арбитража на процентных ставках без риска дефолта; 5. подходами к оценке премии за риск дефолта.
  • Имеет представление об облигации
  • Внутренняя цена облигации. Практическое оценивание облигаций. Характер зависимости цены облигаций от ее параметров. Доходность к погашению облигации и ее свойства. Ценовая чувствительность облигации. Дюрация.
  • Основные положения дисциплины должны быть использованы в дальнейшем при изу-чении следующих дисциплин: 1 Оценка стоимости компании; 2 Управление стоимостью компании; 3 Финансовое моделирование: корпоративная и отраслевая специфика. 4 Слияния, поглощения, реструктуризация фирмы. 5 Научно- исследовательский семинар.
  • уверенное знание базового финансово-инвестиционного инструментария на уровне бакалавриата (временная стоимость денег, финансовая математика, расчеты процентов и т.д.)
  • Оценка стоимости инвестиционных проектов и бизнеса
  • Владение аппаратом анализа и прогнозирования динамики и структуры процентных ставок, спот и форвардные ставки
  • Разбирается в деталях оценки справедливой стоимости акций на практике. Способен выбрать перспективные акции на основе фундаментального анализа.
  • Способен диагностировать принадлежность ряда динамики цены акции к модели возврата к среднему
  • Способен прогнозировать цены акций на основе случайного блуждания.
  • Способен оценить параметры оптимального портфеля акций на основе теории Марковица. Способен оценить параметры CAPM.
  • Расчеты по своп-контрактам 1. IRS свопа. 2. Валютный своп 3. Кредитный дефолтный своп (CDS) Расчеты по фьючерсным контрактам 1. Расчет вариационной маржи. 2. Спекуляция и хеджирование. 3. Стратегии хеджирования – расчет оптимального хеджа.
  • Расчеты по опционным контрактам 1. Построение опционных комбинаций. 2. Опционные калькуляторы. 3. Использование greeks в практических расчетах. 3. Дельта-хедж на опционах 4. Гамма-хедж на опционах. Синтетический фьючерс.
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Ценообразование облигаций: введение
    Облигационные расчеты (4 часа) 1. Расчет накопленного купонного дохода и чистой цены облигации. 2. Расчет по спот-ставкам справедливой цены государственной облигации с фиксированными купонами. Обратная задача: расчет спот-ставок по ценам государственных облигаций. 3. Расчет доходности к погашению облигации с использованием функций Excel. 4. Расчет дюрации облигации. Модифицированная дюрация и подверженность процентному риску.
  • Ценообразование облигаций.
  • Акции: справедливая стоимость и рыночная эффективность.
  • Акции: поведенческие финансы и модели микроструктуры.
  • Производные финансовые инструменты-1
  • Производные финансовые инструменты-2
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий Задание по теме Облигации
  • неблокирующий Задание по теме Акции
  • неблокирующий Задание по теме Производные финансовые инструменты
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • 2024/2025 2nd module
    0.4 * Задание по теме Акции + 0.3 * Задание по теме Облигации + 0.3 * Задание по теме Производные финансовые инструменты
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Adam, A. M., & Owusu, P. (2017). Financial Econometrics : An Example-based Handbook. Hauppauge, N.Y.: Nova Science Publishers, Inc. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1669979
  • Alpina - 1289 - - - Рынок облигаций. Курс для начинающих - 9785961426274 - Альпина Паблишер - 2009 - https://hse.alpinadigital.ru/book/1289
  • Alpina - 18809 - Д. Канеман - Думай медленно, решай быстро (краткое изложение) - 9785961400305kk - КнигиКратко - 2018 - https://hse.alpinadigital.ru/book/18809
  • Alpina - 397 - Ф.Дж. Фабоцци - Рынок облигаций: Анализ и стратегии - 9785961422078 - Альпина Паблишер - 2007 - https://hse.alpinadigital.ru/book/397
  • Applied Financial Econometrics : Theory, Method and Applications, Maiti, M., 2021
  • Handbook of financial econometrics : Volume 1-2. v. 1: Tools and techniques, ,
  • Handbook of financial econometrics : Volume 1-2. v. 2 : Applications, ,
  • Hull, J. C. (2017). Options, Futures, and Other Derivatives, Global Edition. [Place of publication not identified]: Pearson. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1538007
  • Tsay, R. S. (2002). Analysis of Financial Time Series : Financial Econometrics. New York: John Wiley & Sons, Inc. [US]. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=87319
  • Алехин, Б. И.  Поведенческие финансы : учебник и практикум для вузов / Б. И. Алехин. — Москва : Издательство Юрайт, 2023. — 182 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-10572-8. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/517557 (дата обращения: 27.08.2024).
  • Вайн, С. Опционы: Полный курс для профессионалов: Полный курс для профессионалов. Опционы / Вайн С., - 4-е изд., испр. и доп. - Москва :Альпина Пабл., 2016. - 438 с.ISBN 978-5-9614-5111-5. - Текст : электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/915809
  • Задачи с решениями по рынку ценных бумаг, срочному рынку и риск-менеджменту, Буренин, А.Н., 2008
  • Канеман Д., & Тверски А. (2015). Теория Перспектив: Анализ Принятия Решений В Условиях Риска. Журнал Экономика и Математические Методы (ЭММ), (1), 3. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsrep&AN=edsrep.a.scn.cememm.v51y2015i1p3.25
  • Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты, Халл, Дж.К., 2014
  • Рынок облигаций, Ионов, В., 2009
  • Рынок облигаций: анализ и стратегии, Фабоцци, Ф., 2007
  • Рынок облигаций. Торговля и управление рисками, Рэй, К., 1999
  • Рынок ценных бумаг : учебник для вузов / Н. И. Берзон [и др.] ; под общей редакцией Н. И. Берзона. — 5-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2024. — 514 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-11196-5. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/535435 (дата обращения: 27.08.2024).
  • Фондовый рынок : Учеб. пособие для экономических вузов, Берзон, Н.И., 2002
  • Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные, Буренин, А.Н., 2008

Авторы

  • Ичкитидзе Юрий Роландович
  • Афанасьев Владислав Викторович
  • Соловьева Екатерина Евгеньевна