Диссертации, представленные на защиту и подготовленные в НИУ ВШЭ

Диссертационное исследование посвящено изучению эффектов ограниченной ликвидности на развивающихся рынках акций России и Китая с применением принципов инвариантности рыночной микроструктуры. В первой главе работы проводится анализ соотношений между переменными рыночной активности на коротких временных интервалах на множестве российских акций. Эмпирические результаты согласуются с принципами инвариантности, которые предполагают эндогенную реакцию размера позиций трейдеров на изменение рыночной волатильности или торговой интенсивности. Во второй главе исследуется, является ли рыночная ликвидность важным фактором, влияющим на ценообразование российских акций в кросс-секции или при рассмотрении ранжированных портфелей акций; также проводится анализ межвременных эффектов ограниченной ликвидности. Помимо этого, была произведена оценка величины ожидаемых издержек в процессе исполнения метазаявки на российском рынке акций на интервале 2014-2018 гг. В третьей главе диссертационного исследования тестируются оригинальные и модифицируемые гипотезы инвариантности относительно взаимосвязи между торговой активностью и различными метриками, отражающими интенсивность публичных новостных потоков по отдельным акциям, торгуемым на российском или китайском фондовом рынке.